“股權(quán)結(jié)構(gòu)之謎”是公司財務(wù)研究避不開的永恒話題�，F(xiàn)有文獻對于股權(quán)結(jié)構(gòu)的探討常常局限在特定的方向和領(lǐng)域。中國特定的制度環(huán)境下,企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀如何?最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)確實存在嗎?若是存在,企業(yè)是如何動態(tài)地調(diào)整以趨向之?本文選取滬深A(yù)股上市公司2008-2016年的樣本數(shù)據(jù),全文主體分為三個部分,對上述問題逐一進行解答。第一部分立足于中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,將股權(quán)結(jié)構(gòu)進行精細拆分,使用股權(quán)性質(zhì)多樣性、異質(zhì)股東持股比例和股權(quán)集中度這三個維度來衡量股權(quán)結(jié)構(gòu),探索政府干預(yù)對這三個維度下的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響。實證結(jié)果表明:股東性質(zhì)多樣性在行業(yè)之間的差異很小,并且逐年上升,股權(quán)性質(zhì)多樣性與政府干預(yù)程度顯著負相關(guān);國家股和民企股的占比較大,外資股和自然人股次之,國家股比例與政府干預(yù)程度顯著正相關(guān),民企股、外資股、機構(gòu)股占比與政府干預(yù)程度顯著負相關(guān),而自然人股比例與政府干預(yù)的負相關(guān)關(guān)系不顯著;前5大股東持股比例在50%以上,實際控制人為國有的公司股權(quán)集中度與政府干預(yù)程度顯著正相關(guān),實際控制人為非國有的公司股權(quán)集中度與政府干預(yù)程度顯著負相關(guān)。第二部分在第一部分的結(jié)論基礎(chǔ)之上擬合了最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu),并借助資本成本理... 

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究意義與選題背景
        1.1.1 研究意義
        1.1.2 選題背景
    1.2 研究內(nèi)容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 結(jié)構(gòu)安排
    1.3 研究方法
    1.4 技術(shù)路線
    1.5 可能的創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 政府干預(yù)相關(guān)的文獻與理論
        2.1.1 政府干預(yù)與企業(yè)績效
        2.1.2 政府干預(yù)與股權(quán)資本成本
        2.1.3 政府干預(yù)與股東行為
    2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)的文獻與理論
        2.2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)及其影響因素
        2.2.2 最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)
第3章 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 政府干預(yù)與實際股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.2 政府干預(yù)與股權(quán)結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度
第4章 研究設(shè)計
    4.1 變量定義
        4.1.1 定義關(guān)鍵變量
        4.1.2 選擇控制變量
    4.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 政府干預(yù)與實際股權(quán)結(jié)構(gòu)
        4.3.2 最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的擬合
        4.3.3 政府干預(yù)與股權(quán)結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度
第5章 實證檢驗結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.1.1 政府干預(yù)程度及變化趨勢
        5.1.2 樣本公司實際股權(quán)結(jié)構(gòu)及其特征
        5.1.3 樣本公司最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)以及擬合的有效性分析
        5.1.4 樣本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 實證結(jié)果與分析
        5.3.1 政府干預(yù)與實際股權(quán)結(jié)構(gòu)
        5.3.2 政府干預(yù)與股權(quán)結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度
        5.3.3 進一步研究
第6章 研究結(jié)論、建議及局限性
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究建議
    6.3 研究局限性
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝



本文編號：3670891