截止2016年末最后一個交易日,我國基金市場中全部基金的當日資產(chǎn)凈值已達91060.04億元,與2006年同日資產(chǎn)凈值相比,增長了十余倍,從數(shù)據(jù)上足以見我國證券投資基金行業(yè)發(fā)展之迅猛。伴隨基金之間競爭的日益加劇,基金經(jīng)理年中及年末業(yè)績的排名情況備受重視,通過觀察和尋找數(shù)據(jù)間的關(guān)系發(fā)現(xiàn),基金經(jīng)理關(guān)乎業(yè)績的相對排名是基金盈利能力的體現(xiàn),直接反映了基金經(jīng)理管理基金的能力,也間接導致了基金經(jīng)理之間的競爭關(guān)系。許多研究者將此現(xiàn)象類比于錦標賽,年中錦標賽的結(jié)果會使得基金經(jīng)理在下半年對所管理基金的投資組合中各投資品種的份額進行調(diào)整,從而對年末的業(yè)績相對排名產(chǎn)生影響,這種影響也會最終體現(xiàn)在當年基金經(jīng)理能夠得到的年終獎數(shù)額以及下一年潛在的投資者數(shù)量等方面上。因此研究我國基金市場上是否也存在這種“錦標賽”,以及這種效應的存在形式和影響因素等問題,對投資者在基金市場中開展投資活動,以及國家層面履行監(jiān)管職責等方面都有著十分重要的意義。本文選擇我國2012年-2016年開放式股票型基金為研究樣本,用以研究在我國基金市場上是否也存在“錦標賽”機制,即我國基金經(jīng)理對下半年所做出的預期風險調(diào)整是否會受到上半年業(yè)績水平... 

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 導論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 論文思路與研究框架
    1.3 本文創(chuàng)新之處
    1.4 文獻綜述
        1.4.1 國外相關(guān)文獻綜述
        1.4.2 國內(nèi)相關(guān)文獻綜述
        1.4.3 國內(nèi)外相關(guān)研究評述
第2章 基金經(jīng)理錦標賽行為的理論分析
    2.1 基本概念界定
        2.1.1 開放式基金
        2.1.2 風險調(diào)整行為
        2.1.3 基金業(yè)績
    2.2 基金經(jīng)理錦標賽行為的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 利益相關(guān)者理論
        2.2.3 錦標賽理論
第3章 數(shù)據(jù)說明、研究假設和實證方法
    3.1 樣本數(shù)據(jù)及對樣本數(shù)據(jù)的修正
    3.2 變量說明
        3.2.1 業(yè)績排名以及輸贏家定義
        3.2.2 風險調(diào)整系數(shù)(rar)
        3.2.3 按成立時間劃分基金樣本的標準
        3.2.4 按資產(chǎn)規(guī)模劃分基金樣本的標準
    3.3 研究假設
    3.4 研究方法
        3.4.1 運用列聯(lián)表分析法進行定性研究
        3.4.2 運用回歸分析法進行定量研究
    3.5 變量描述性統(tǒng)計分析
第4章 業(yè)績排名對基金經(jīng)理風險調(diào)整行為影響的實證研究
    4.1 業(yè)績排名對不同類型基金風險調(diào)整行為的影響
        4.1.1 運用列聯(lián)表分析法進行定性研究
        4.1.2 運用回歸分析法進行定量研究
        4.1.3 穩(wěn)健性檢驗
    4.2 市場情況對基金經(jīng)理風險調(diào)整行為的影響研究
        4.2.1 運用列聯(lián)表分析法進行定性研究
        4.2.2 運用回歸分析法進行定量研究
        4.2.3 穩(wěn)健性檢驗
第5章 結(jié)論與建議
    5.1 本文主要結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 加強投資者專業(yè)教育,提高綜合決策能力
        5.2.2 建立完善的激勵機制,營造良性競爭環(huán)境
        5.2.3 完善信息披露制度,加強對基金經(jīng)理風險調(diào)整行為的監(jiān)管
    5.3 本文的不足和未來的研究方向
參考文獻
攻讀碩士學位期間取得的研究成果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]開放式基金競爭激勵機制的效率分析——基于競爭錦標賽的視角[J]. 束景虹.  北京理工大學學報(社會科學版). 2013(04)
[2]基金行業(yè)錦標賽及其激勵效應研究——來自開放式基金的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 肖繼輝.  南開管理評論. 2012(05)
[3]業(yè)績排名、市場狀態(tài)與基金經(jīng)理的風險調(diào)整行為:“爭名”還是“逐利”?[J]. 蔡慶豐,劉錦.  金融評論. 2012(03)
[4]基金業(yè)績排名與基金經(jīng)理的冒險行為[J]. 山立威,王鵬.  投資研究. 2012(02)
[5]相對業(yè)績差距評估對基金經(jīng)理風險承擔的激勵研究[J]. 彭耿,曹興,冷志明.  財經(jīng)理論與實踐. 2011(04)
[6]基金業(yè)績與資金流量:我國基金市場存在“贖回異象”嗎?[J]. 肖峻,石勁.  經(jīng)濟研究. 2011(01)
[7]錦標賽制度下基金經(jīng)理人風險調(diào)整行為[J]. 張婷.  經(jīng)濟導刊. 2010(05)
[8]業(yè)績排序?qū)鸾?jīng)理投資組合風險選擇的影響:基于封閉式基金1998～2008年表現(xiàn)的經(jīng)驗分析[J]. 龔紅,李燕萍,吳紹棠.  世界經(jīng)濟. 2010(04)
[9]業(yè)績排序?qū)鹜顿Y風險水平變化的影響[J]. 李學峰,蘇偉,李榮霞,王兆宇.  廣東金融學院學報. 2010(01)
[10]證券投資基金的風格轉(zhuǎn)換和業(yè)績持續(xù)性的關(guān)系[J]. 劉學.  企業(yè)導報. 2009(10)



本文編號：3653905