過去,融資問題一直是民營科技企業(yè)難以逾越的山峰,導(dǎo)致大量企業(yè)紛紛奔赴海外上市,成為中概股企業(yè)。當(dāng)前,中概股回歸已經(jīng)成為資本市場中的普遍現(xiàn)象,自2015年以來,中概股企業(yè)通過借殼上市回歸A股更是呈現(xiàn)一種井噴趨勢。這幾年借殼上市回歸的企業(yè)有巨人網(wǎng)絡(luò),完美世界,分眾傳媒,暴風(fēng)科技等。奇虎360的成功借殼上市再一次掀起了中概股回歸熱潮,奇虎360也成為了我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第一大股。那么奇虎360借殼上市的動因是什么呢?借殼前后績效變化又如何?能帶給我們什么啟示呢?這是本文研究的主題。本文希望運(yùn)用事件研究法、財務(wù)指標(biāo)法、對比分析法,實證與定性研究相結(jié)合,從多個角度、全方面、系統(tǒng)地探析其借殼上市的動因及績效,為我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借殼上市提供建議及參考。研究結(jié)果表明,奇虎360借殼上市的動因在于,一方面,就企業(yè)自身而言,IPO的上市成本高、風(fēng)險大,債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,外部環(huán)境競爭激烈;另一方面,就殼公司而言,經(jīng)歷經(jīng)營業(yè)績下滑、財務(wù)狀況堪憂的窘?jīng)r,同時希望獲得資產(chǎn)增值收益。通過分析奇虎360借殼上市的績效發(fā)現(xiàn)借殼上市能為奇虎360帶來短期績效提升,但不能帶來長期績效。并由此得出以下啟示:第一,殼的選擇至關(guān)重要,只有... 

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究綜述
        1.3.1 中概股企業(yè)借殼上市的動因
        1.3.2 中概股企業(yè)借殼上市的模式
        1.3.3 中概股企業(yè)借殼上市的績效
        1.3.4 中概股企業(yè)借殼上市殼資源選擇問題
        1.3.5 文獻(xiàn)評述
    1.4 研究思路和方法
        1.4.1 研究思路和框架
        1.4.2 研究方法
    1.5 創(chuàng)新點及研究的局限性
        1.5.1 創(chuàng)新點
        1.5.2 研究的局限性
2 相關(guān)理論及概念界定
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 私有化退市
        2.1.2 借殼上市
        2.1.3 殼資源和殼公司
        2.1.4 借殼上市的模式及流程
    2.2 借殼上市的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 并購協(xié)同理論
        2.2.2 信息信號理論
        2.2.3 市場勢力理論
    2.3 借殼上市績效評價方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財務(wù)指標(biāo)分析法
3 奇虎360 借殼上市實施情況分析
    3.1 借殼雙方基本情況
        3.1.1 借殼方概述
        3.1.2 讓殼方概述
    3.2 借殼上市方案內(nèi)容及實施情況
        3.2.1 奇虎360 借殼上市方案內(nèi)容
        3.2.2 奇虎360 借殼上市過程
4 奇虎360 借殼上市動因分析
    4.1 借殼主體角度
        4.1.1 IPO上市成本高、風(fēng)險大
        4.1.2 債務(wù)負(fù)擔(dān)重
        4.1.3 外部環(huán)境競爭激烈
    4.2 殼公司角度
        4.2.1 經(jīng)營業(yè)績下滑,財務(wù)狀況堪憂
        4.2.2 獲取資產(chǎn)增值收益
    4.3 殼公司的選擇
5 奇虎360 借殼上市的績效分析
    5.1 短期市場績效分析
        5.1.1 奇虎360 短期市場績效分析
        5.1.2 市場績效對比分析
    5.2 長期財務(wù)指標(biāo)績效分析
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 償債能力分析
        5.2.3 營運(yùn)能力分析
        5.2.4 發(fā)展能力分析
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 啟示
        6.2.1 殼的選擇至關(guān)重要
        6.2.2 謹(jǐn)慎簽訂對賭協(xié)議
        6.2.3 積極調(diào)整上市后的經(jīng)營策略,提高長期績效
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中概股回歸國內(nèi)資本市場的路徑及動因——藥明康德“一拆三”回歸的案例分析[J]. 沈佳燁,郭飛.  財會月刊. 2018(21)
[2]A股借殼上市公司的業(yè)績承諾、盈余管理與公司績效[J]. 謝海東,譚琦穎.  河南社會科學(xué). 2018(09)
[3]市場時機(jī)與“中概股”回歸[J]. 王艷,羅莉,吳志偉.  會計之友. 2018(20)
[4]借殼上市的價值創(chuàng)造研究——以奇虎360借殼江南嘉捷為例[J]. 潘麗莎,秦海林.  石家莊學(xué)院學(xué)報. 2018(04)
[5]快遞企業(yè)借殼上市案例研究——基于動因交易模式及成本收益[J]. 牛森,章雁.  財會通訊. 2018(16)
[6]基于主成分分析法研究中國企業(yè)借殼上市的后續(xù)財務(wù)績效[J]. 劉青,楊子鋒.  遼寧師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2018(01)
[7]基于因子分析法的借殼上市公司績效評價與影響因素分析[J]. 張碩,崔麗花.  通化師范學(xué)院學(xué)報. 2018(03)
[8]中概股回歸的原因及對策分析[J]. 馬方,林貴,姜宛辰.  東北師大學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2018(02)
[9]中概股回歸短期市場效應(yīng)分析——以分眾傳媒為例[J]. 張希.  管理工程師. 2017(04)
[10]中概股回歸國內(nèi)資本市場問題研究[J]. 彭濤.  國際經(jīng)濟(jì)合作. 2016(10)

碩士論文
[1]巨人網(wǎng)絡(luò)回歸國內(nèi)資本市場案例研究[D]. 唐蕾.華南理工大學(xué) 2018
[2]分眾傳媒借殼上市財務(wù)績效研究[D]. 明旭紅.湖南大學(xué) 2018
[3]順豐控股借殼上市案例研究[D]. 程雯慧.南京審計大學(xué) 2018
[4]中概股回歸A股市場分析[D]. 唐詩澄.遼寧大學(xué) 2018
[5]分眾傳媒借殼上市效果研究[D]. 陳倩妮.湘潭大學(xué) 2017
[6]海瀾之家借殼上市的動因、效應(yīng)與啟示[D]. 田霄.南京信息工程大學(xué) 2017
[7]中概股私有化回歸的路徑研究[D]. 王銘麗.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2017
[8]分眾傳媒借殼上市的財務(wù)績效研究[D]. 張玲倩.中國地質(zhì)大學(xué)(北京) 2017
[9]中概股回歸動因與路徑創(chuàng)新研究[D]. 張煜晨.中南財經(jīng)政法大學(xué) 2017
[10]中概股回歸動因研究[D]. 李景才.上海師范大學(xué) 2017



本文編號：3652692