發(fā)布時間：2022-02-22 13:26

　　優(yōu)先股興起于19世紀20年代的英國,從最初到現(xiàn)在兩百多年間不斷發(fā)展成為資本市場的一種特有的混合型融資工具。特別是在西方資本市場,許多企業(yè)都已經(jīng)利用發(fā)行優(yōu)先股來獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金。對比之下來說,由于我國市場經(jīng)濟發(fā)展時間較短,優(yōu)先股這種融資方式對我國企業(yè)來說還是屬于新型的融資選擇。2013年11月30日,國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》,這一政策的頒布為我國企業(yè)選擇優(yōu)先股融資提供了制度保障。整體而言我國優(yōu)先股融資還處在起步階段,對發(fā)行者自身的實力有一定的要求,但是隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善,2015年9月21日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布優(yōu)先股的指引條例,從而優(yōu)先股制度進入了新三板市場。盡管我國國內(nèi)的優(yōu)先股融資實踐逐步興起,但總量相對較少,還是處在不斷發(fā)展的階段。在優(yōu)先股的研究方面,我國優(yōu)先股融資主要是以理論研究為主,兼有部分案例研究,實證分析也都是局限于少數(shù)個別案例的探討。因此,本文從中視文化發(fā)行優(yōu)先股的案例出發(fā),通過分析該公司進行優(yōu)先股融資的過程和發(fā)行條款,來研究該公司融資過程中的動因和效應(yīng),同時為我國新三板企業(yè)進行優(yōu)先股融資提供一定的指導(dǎo)和借鑒。中視文化作為我國第一... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

本文結(jié)構(gòu)

中視文化優(yōu)先股融資案例分析力于文化綜合創(chuàng)意類服務(wù)。當前經(jīng)營范圍包括：院線投資、廣告代理、媒體經(jīng)營以及演藝經(jīng)紀。我們可以從中視文化最近幾年的營業(yè)收入、營業(yè)成本以及利潤來看其經(jīng)營情況。表 3-1 中視文化 2015-2017 年經(jīng)營情況表 單位：元年份 營業(yè)收入 增長率 營業(yè)成本 增長率 凈利潤 增長率2015207,904,832.8635.58%149,824,864.359.03%22,840,536.13 8.19%2016181,270,964.39-12.81% 128,479,974.42 -14.25% 20,467,411.2110.99%2017 161,204,165.78 -11.07% 117,262,079.74 -8.73% 1,822,971.90 -91.09%數(shù)據(jù)來源：中視文化 2015-2017 年年報

我國優(yōu)先股經(jīng)過幾十年的發(fā)展，雖然經(jīng)歷了一段時間的冷卻期，但是在 2014年頒布試點管理辦法以來給我國企業(yè)帶來了新的融資選擇，特別是對于新三板市場的企業(yè)，優(yōu)先股的出現(xiàn)給了它們更為便捷的資本融資方式。中視文化于 2014 年 1 月在新三板系統(tǒng)掛牌以來，正好恰逢國家在 2013 年頒布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股指引辦法》，從政策方面推動了我國新三板企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股，為我國新三板企業(yè)進入資本市場發(fā)行優(yōu)先股提供了更強的制度保證，于是中視文化就抓住了這個機遇。中視文化于 2015 年完成首次優(yōu)先股發(fā)行以來，充分利用了這一混合型金融工具補充了企業(yè)的資金需求，并設(shè)計了適合本企業(yè)的融資方案。此次第二次進行優(yōu)先股融資，中視文化的優(yōu)先股是屬于可回售的優(yōu)先股，這屬于不同于其他企業(yè)發(fā)行的特色，為企業(yè)引入了更為穩(wěn)定的投資。中視文化作為我國新三板市場第一個成功發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，順應(yīng)了國家政策的時代潮流，抓住了國家政策帶來的機遇，打破了債務(wù)融資的單一方式，具有較強的時代意義。并且中視文化 2017 年 2 月完成優(yōu)先股融資之后，傳遞出利好消息，股價在當時有一定幅度的上升。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]非商業(yè)銀行優(yōu)先股條款的設(shè)置抉擇——由晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股的高回報率條款引發(fā)的思考[J]. 施進益,肖振紅.  財務(wù)與會計. 2017(16)
[2]優(yōu)先股作為并購融資方式及其財務(wù)影響——基于中國電建的案例研究[J]. 劉小剛.  西部財會. 2017(05)
[3]新三板的分層制度評述[J]. 邢會強.  國際融資. 2016(07)
[4]論優(yōu)先股股東權(quán)益保護的困惑與路徑[J]. 盧晴川.  商業(yè)經(jīng)濟. 2016(04)
[5]新三板融資現(xiàn)狀及問題[J]. 徐鑫呈.  財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2016(07)
[6]新三板做市商制度對中小企業(yè)融資的影響[J]. 魯靜,安增龍.  黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)學(xué)報. 2016(01)
[7]優(yōu)先股籌資決策相關(guān)問題研究[J]. 祝驛楠.  經(jīng)營與管理. 2016(02)
[8]拓展優(yōu)先股融資渠道,改善融資平臺財務(wù)結(jié)構(gòu)[J]. 王先斌,王明虎.  時代經(jīng)貿(mào). 2016(03)
[9]上市公司優(yōu)先股融資的抉擇——由廣匯能源終止優(yōu)先股發(fā)行引發(fā)的思考[J]. 李青原,張泓語.  財務(wù)與會計. 2016(02)
[10]新三板融資新模式[J]. 李耀鵬.  現(xiàn)代經(jīng)濟信息. 2016(01)

碩士論文
[1]我國建立優(yōu)先股制度的若干問題研究[D]. 侯婧.吉林財經(jīng)大學(xué) 2014
[2]中國上市公司股權(quán)再融資實際效率問題的分析[D]. 魏淼.上海交通大學(xué) 2009



本文編號：3639535