投資者為了達到投資的保值增值目的,一般都十分關注理財產品的收益和風險。為了規(guī)避風險,大多數(shù)投資者一般都會采用投資組合的投資方式。相應地,目前大多數(shù)理財產品也是以公司績效為標的物的衍生組合產品,因此資產組合與公司績效的關系、影響二者的因素等問題一直是主流金融學重要關注的領域。其中,大量文獻基于資本結構從理論上和方法上探討了資產組合條件下資本資產定價問題。比較有代表性的理論就有MM定理和均值-方差模型。其中,MM定理論證了資本結構與公司績效的關系,為后續(xù)相關研究奠定了良好的研究基礎。但是其基本假設過于苛刻,如:個人或公司借貸的無風險利率與資本結構無關、不同投資者對同一風險類型的公司未來收益固定。這些假定與現(xiàn)實中股票收益的均值回復性、破產風險致使資本結構與無風險利率具有相關性等現(xiàn)實問題相悖。另外,現(xiàn)實中存在有負債的權益資本成本低于相同風險等級的無負債公司的權益資本成本的情況,由此表明其該理論還存在明顯的缺陷。均值-方差模型雖然從風險資產的收益與風險之間的關系出發(fā),研究了現(xiàn)實經濟中最優(yōu)資產組合的選擇問題,是現(xiàn)代資產組合理論的奠基石,但是它僅指出了系統(tǒng)風險不可分散且存在影響系統(tǒng)風險的因素,卻沒有... 

【文章來源】：陜西師范大學陜西省211工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 理論意義
    1.2 現(xiàn)實意義
    1.3 研究內容、研究方法和創(chuàng)新點
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 創(chuàng)新點
第2章 國內外文獻綜述
    2.1 有關資本結構的文獻綜述
        2.1.1 現(xiàn)代資本結構理論
        2.1.2 代理成本理論
        2.1.3 激勵理論
        2.1.4 信息傳遞理論
        2.1.5 關于資本結構的實證檢驗
    2.2 有關投資組合的文獻綜述
        2.2.1 多期投資組合模型
        2.2.2 關于投資組合的實證檢驗
    2.3 小結
第3章 相關研究的理論基礎
    3.1 MM定理
    3.2 均值方差模型
    3.3 MM定理和均值方差模型相結合的思路
第4章 MM定理的修正
    4.1 構建模型
        4.1.1 模型的假定
        4.1.2 無套利分析法
    4.2 模型的性質
        4.2.1 期望無負債收益率與無風險收益率的關系
        4.2.2 比較單位風險期望收益率大小
        4.2.3 資本結構與有負債收益率關系的數(shù)學推理
        4.2.4 資本結構與有負債公司收益率關系的理論解釋
        4.2.5 壟斷程度對無風險利率的影響
    4.3 模型的擴展及其性質
        4.3.1 模型的擴展
        4.3.2 模型的性質
第5章 均值-方差模型的多期優(yōu)化
    5.1 無負債收益率多期均值-方差分析
    5.2 同一資本結構有負債收益率多期均值-方差分析
    5.3 確定多期均值-方差的有效邊界
    5.4 同一資本結構有負債均值-方差的性質
        5.4.1 比較組合資產的單位風險期望收益率與有效邊界
        5.4.2 壟斷程度對投資組合的影響
        5.4.3 投資組合的影響因素
第6章 對優(yōu)化模型的實證檢驗
    6.1 指數(shù)模型
    6.2 變量選取及其數(shù)據(jù)來源
    6.3 數(shù)據(jù)的可行性分析
    6.4 面板單位根檢驗
    6.5 模型設定
    6.6 實證結果
    6.7 對比分析
    6.8 宏觀分析
    6.9 微觀分析
第7章 結論及建議
    7.1 結論
    7.2 建議
        7.2.1 控制自由現(xiàn)金流
        7.2.2 調整資本結構
        7.2.3 優(yōu)化投資組合
        7.2.4 優(yōu)化融資平臺
本文展望
參考文獻
致謝
在讀碩士期間發(fā)表的論文


【參考文獻】：
期刊論文
[1]對單指數(shù)模型投資組合優(yōu)化方法的修正——以開放式基金為例[J]. 徐守萍.  武漢金融. 2015(10)
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[3]考慮交易成本的投資組合效率估計方法[J]. 周忠寶,丁慧,馬超群,王梅,劉文斌.  中國管理科學. 2015(01)
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[5]風險資產收益序列相關的多階段均值-方差投資組合選擇[J]. 姚海祥,姜靈敏,馬慶華,簡旻捷.  控制與決策. 2014(07)
[6]禁止賣空條件下跳擴散模型的均值-方差問題[J]. 李玉萍.  揚州大學學報(自然科學版). 2014(01)
[7]股票價格波動的價值回復模型[J]. 林祺,林僖.  汕頭大學學報(人文社會科學版). 2014(01)
[8]不允許賣空限制下跳-擴散模型的均值-方差策略選擇[J]. 劉利敏,肖慶憲.  數(shù)理統(tǒng)計與管理. 2014(01)
[9]成長機會、資本結構與公司價值——基于面板平滑轉換回歸模型的實證分析[J]. 羅琦,張標.  經濟管理. 2013(09)
[10]含交易成本和機會成本的極小極大多期投資組合選擇模型[J]. 任大源,徐玖平,黃南京,吳萌.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2012(01)



本文編號：3639587