自Irving Fisher提出資本價值理論奠定現(xiàn)代價值評估的理論基石以來,價值評估理論得到了完善且深入的發(fā)展,但關(guān)于天使投資價值評估的研究還是一個嶄新的課題。目前的價值評估方法體系由收益法、成本法、市場法和實物期權(quán)法四種主要方法構(gòu)成,其他方法都是在此基礎(chǔ)上根據(jù)評估需求進(jìn)行的探索和改進(jìn)。本文在研究過程中發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)價值評估方法和常用的天使投資評估方法并不能對天使投資階段的項目進(jìn)行理想的評估。在借鑒以上估值方法的基礎(chǔ)上,針對天使投資價值評估的特征,本文提出了整體價值的概念,構(gòu)建了整體價值評估法和整體價值估值模型:V=V_a+V_f。整體價值評估法中,評估對象價值V既包含已經(jīng)實現(xiàn)的財務(wù)價值V_a,也包括尚未實現(xiàn)的未來價值V_f;未來價值V_f通過價值相關(guān)因素溢價系數(shù)D與V_a關(guān)聯(lián)。整體價值評估法不僅是一種用以估值的財務(wù)方法,還是一種實踐性很強(qiáng)的管理方法,通過溢價系數(shù)D的設(shè)置,在判斷評估對象未來價值增長空間的同時,還可以通過改善溢價系數(shù)比較低的相關(guān)項目增強(qiáng)價值管理,完善企業(yè)制... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市211工程院校985工程院校教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

-12017全球股權(quán)投資市場關(guān)鍵數(shù)據(jù)回顧

但不論募集資金量、投資金額，還是投資及退出案例數(shù)量，中國市場成為全球范圍內(nèi)不可或缺的創(chuàng)業(yè)投資市場。數(shù)據(jù)來源：美國地區(qū)數(shù)據(jù)來源 Pitchbook，中國數(shù)據(jù)來源私募通。圖 1.1-1 2017 全球股權(quán)投資市場關(guān)鍵數(shù)據(jù)回顧

華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文經(jīng)過改革開放后四十年的高速發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)取得了世人矚目的成就，不僅GDP 總量大幅度攀升（據(jù)世界經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計，2007 年中國 GDP 總量 131735.85億美元，排名世界第二），中國高凈值家庭④數(shù)量亦不斷增加，這都為天使投資提供了巨大的資金來源。據(jù)統(tǒng)計⑤：中國高凈值家庭數(shù)量在 2007-2016 十年間以年化 21%的速度增長，截止 2016 年底已超過 210 萬；未來，在新常態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，高凈值家庭的整體財富增速雖然有所放緩，但預(yù)計 2016-2021 年仍可保持約 15%的年增長率，到 2021 年規(guī)模將達(dá)到 110 萬億。以上數(shù)據(jù)表明，中國天使投資迅速發(fā)展的時機(jī)已經(jīng)成熟。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3617563