利率作為金融市場上的經(jīng)濟變量之一有著非常重要的功能,特別是短期利率,它在衍生產(chǎn)品的定價、央行貨幣政策傳導(dǎo)及利率風險管理中扮演著極為重要的角色。因此構(gòu)建合適的動態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)模型以便更全面地描述短期利率的動態(tài)行為特征進而準確地預(yù)測短期利率一直是短期利率研究的核心內(nèi)容。本文結(jié)合當前宏觀調(diào)控最為關(guān)注的短期利率熱點問題及短期利率波動性強等特征,對Vasicek等預(yù)測模型進行了分析和評價,指出了現(xiàn)行預(yù)測短期利率模型的不足及缺陷,并在Vasicek模型基礎(chǔ)上進行了優(yōu)化和改進,給出了常數(shù)波動率和時變波動率兩個跳躍模型。采用2006年06月05日到2010年04月20日的交易所7天國債回購利率數(shù)據(jù),通過極大似然法、Wald檢驗和似然比檢驗、蒙特卡羅模擬對構(gòu)建的兩個跳躍模型進行了實證分析,描述了短期利率的動態(tài)行為特征。實證結(jié)果表明：無論是常數(shù)波動率跳躍模型還是時變波動率跳躍模型都證明短期利率存在顯著的跳躍行為,跳躍模型的擬合效果及預(yù)測能力均好于相應(yīng)的非跳躍模型,且時變波動率跳躍模型的擬合效果及預(yù)測能力好于常數(shù)波動率跳躍模型,時變波動率跳躍模型能全面地描述短期利率動態(tài)行為中均值回復(fù)性、波動率時變性以及跳躍... 

【文章來源】：東北大學(xué)遼寧省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 本文的研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新
    1.5 本文的研究內(nèi)容
第2章 預(yù)測短期利率模型及模擬方法相關(guān)理論綜述
    2.1 短期利率的涵義及動態(tài)行為特征
        2.1.1 短期利率的涵義
        2.1.2 短期利率的動態(tài)行為特征
    2.2 預(yù)測短期利率動態(tài)期限結(jié)構(gòu)模型
        2.2.1 單因素模型
        2.2.2 多因素模型
    2.3 極大似然法
        2.3.1 極大似然法的基本原理
        2.3.2 極大似然法估計量的計算方法
        2.3.3 優(yōu)化算法
    2.4 蒙特卡羅模擬方法
        2.4.1 蒙特卡羅模擬方法的發(fā)展歷史
        2.4.2 蒙特卡羅模擬方法的基本思想
        2.4.3 蒙特卡羅模擬方法的特點
第3章 預(yù)測短期利率跳躍模型選擇及其構(gòu)建
    3.1 預(yù)測短期利率的跳躍模型思想及選擇
        3.1.1 預(yù)測短期利率跳躍模型的思想
        3.1.2 預(yù)測短期利率的跳躍模型選擇
    3.2 預(yù)測短期利率的跳躍模型構(gòu)建
        3.2.1 跳躍行為過程描述
        3.2.2 構(gòu)建常數(shù)波動率跳躍模型
        3.2.3 構(gòu)建時變波動率跳躍模型
    3.3 模型參數(shù)估計方法
        3.3.1 模型離散化
        3.3.2 極大似然法估計參數(shù)
第4章 預(yù)測短期利率的跳躍模型實證分析
    4.1 數(shù)據(jù)選取及統(tǒng)計特征分析
        4.1.1 數(shù)據(jù)選取及處理
        4.1.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計特征分析
        4.1.3 序列平穩(wěn)性檢驗
    4.2 常數(shù)波動率跳躍模型實證分析
        4.2.1 模型參數(shù)估計
        4.2.2 實證結(jié)果分析
        4.2.3 常數(shù)波動率跳躍模型設(shè)定檢驗
    4.3 時變波動率跳躍模型實證分析
        4.3.1 異方差檢驗
        4.3.2 模型參數(shù)估計
        4.3.3 實證結(jié)果分析
        4.3.4 時變波動率跳躍模型設(shè)定檢驗
    4.4 基于蒙特卡羅模擬方法樣本外預(yù)測
        4.4.1 蒙特卡羅模擬方法實現(xiàn)過程
        4.4.2 預(yù)測能力評價指標
        4.4.3 樣本外預(yù)測結(jié)果及分析
第5章 應(yīng)用時變波動率跳躍模型分析跳躍行為影響因素
    5.1 變量選取及處理
    5.2 周內(nèi)效應(yīng)對跳躍行為影響實證分析
    5.3 新股申購效應(yīng)對跳躍行為影響實證分析
第6章 結(jié)論及展望
    6.1 論文結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]貨幣市場利率的跳躍行為及影響因素實證分析[J]. 余文龍,王安興.  南方經(jīng)濟. 2009(11)
[2]利率跳躍擴散模型的理論估計與蒙特卡羅模擬檢驗[J]. 劉鳳琴,戈曉菲.  管理工程學(xué)報. 2009(04)
[3]基于Vasicek和CIR模型的SHIBOR期限結(jié)構(gòu)實證分析[J]. 張玉桂,蘇云鵬,楊寶臣.  統(tǒng)計與信息論壇. 2009(06)
[4]基于跳躍—擴散模型的短期市場利率研究[J]. 張海,張效成.  統(tǒng)計與決策. 2008(04)
[5]中國短期利率跳躍行為的實證研究[J]. 張金清,周茂彬.  統(tǒng)計研究. 2008(01)
[6]跳躍擴散利率期限結(jié)構(gòu)模型的MCMC法估計[J]. 周少甫,王亦奇.  統(tǒng)計與決策. 2007(22)
[7]基于跳躍-擴散利率模型的浮動利率抵押貸款支持證券定價研究[J]. 王明好,陳忠,李麗.  管理工程學(xué)報. 2007(01)
[8]利率期限結(jié)構(gòu)的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型與實證分析[J]. 劉金全,鄭挺國.  經(jīng)濟研究. 2006(11)
[9]含跳躍過程單因子利率模型的估計——基于中國國債回購利率的實證分析[J]. 陳學(xué)勝.  南方經(jīng)濟. 2006(10)
[10]中國市場利率動態(tài)研究——基于短期國債回購利率的實證分析[J]. 洪永淼,林海.  經(jīng)濟學(xué)(季刊). 2006(01)

碩士論文
[1]包含Jump過程的仿射隨機波動利率模型及其應(yīng)用研究[D]. 閆瑞增.湖南大學(xué) 2006
[2]三因素仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型及其應(yīng)用研究[D]. 馮英潔.東北大學(xué) 2006



本文編號：3617296