資本市場(chǎng)開(kāi)放作為影響信息環(huán)境的重要指標(biāo),對(duì)公司費(fèi)用黏性具有深遠(yuǎn)影響。本文利用2010—2017年中華通標(biāo)的上市公司數(shù)據(jù),考察中華通政策實(shí)施后其對(duì)內(nèi)地標(biāo)的公司費(fèi)用黏性的影響,結(jié)果顯示中華通開(kāi)放與公司費(fèi)用黏性顯著負(fù)相關(guān),即中華通開(kāi)放明顯抑制了公司費(fèi)用黏性;中介機(jī)制表明,中華通開(kāi)放主要通過(guò)降低管理費(fèi)用率而抑制了公司費(fèi)用黏性。上述結(jié)果表明,中華通政策實(shí)施改善了公司信息環(huán)境以及對(duì)治理機(jī)制具有倒逼作用。進(jìn)一步分析表明,在內(nèi)部控制有效性弱、國(guó)企以及外部審計(jì)質(zhì)量差的樣本中,中華通開(kāi)放對(duì)公司費(fèi)用黏性抑制程度更強(qiáng),進(jìn)而表明中華通的開(kāi)放對(duì)上述公司樣本成本管理效率的提升起到替代性治理效用,其倒逼效果更為顯著。這一研究在為中華通影響公司費(fèi)用黏性提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的同時(shí),有助于分析資本市場(chǎng)開(kāi)放之于微觀企業(yè)的經(jīng)濟(jì)后果,亦可更好地理解資本市場(chǎng)對(duì)公司行為的影響。 

【文章來(lái)源】：金融發(fā)展研究. 2019,(11)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）變量定義
    （三）研究模型
四、實(shí)證分析與結(jié)果
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）研究假設(shè)檢驗(yàn)
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一）剔除當(dāng)年樣本
    （二）安慰劑檢驗(yàn)
    （三）剔除滬港通名單
    （四）增加控制變量
    （五）DID檢驗(yàn)
六、進(jìn)一步研究
    （一）資本市場(chǎng)開(kāi)放與費(fèi)用黏性——基于內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)檢驗(yàn)
    （二）資本市場(chǎng)開(kāi)放與費(fèi)用黏性——基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)檢驗(yàn)
    （三）資本市場(chǎng)開(kāi)放與費(fèi)用黏性——基于外部審計(jì)質(zhì)量的調(diào)節(jié)檢驗(yàn)
七、研究結(jié)論與政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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