發(fā)布時間：2022-01-25 15:20

　　資本市場開放作為影響信息環(huán)境的重要指標,對公司費用黏性具有深遠影響。本文利用2010—2017年中華通標的上市公司數據,考察中華通政策實施后其對內地標的公司費用黏性的影響,結果顯示中華通開放與公司費用黏性顯著負相關,即中華通開放明顯抑制了公司費用黏性;中介機制表明,中華通開放主要通過降低管理費用率而抑制了公司費用黏性。上述結果表明,中華通政策實施改善了公司信息環(huán)境以及對治理機制具有倒逼作用。進一步分析表明,在內部控制有效性弱、國企以及外部審計質量差的樣本中,中華通開放對公司費用黏性抑制程度更強,進而表明中華通的開放對上述公司樣本成本管理效率的提升起到替代性治理效用,其倒逼效果更為顯著。這一研究在為中華通影響公司費用黏性提供經驗證據的同時,有助于分析資本市場開放之于微觀企業(yè)的經濟后果,亦可更好地理解資本市場對公司行為的影響。 

【文章來源】：金融發(fā)展研究. 2019,(11)北大核心

【文章頁數】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
三、研究設計
    （一）樣本選擇和數據來源
    （二）變量定義
    （三）研究模型
四、實證分析與結果
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）研究假設檢驗
五、穩(wěn)健性檢驗
    （一）剔除當年樣本
    （二）安慰劑檢驗
    （三）剔除滬港通名單
    （四）增加控制變量
    （五）DID檢驗
六、進一步研究
    （一）資本市場開放與費用黏性——基于內部控制的調節(jié)檢驗
    （二）資本市場開放與費用黏性——基于產權性質的調節(jié)檢驗
    （三）資本市場開放與費用黏性——基于外部審計質量的調節(jié)檢驗
七、研究結論與政策啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]內部控制質量、股權激勵與審計收費[J]. 李百興,王博,卿小權.  審計研究. 2019(01)
[2]融資融券能抑制企業(yè)費用粘性嗎——基于中國上市公司的經驗證據[J]. 洪昀,隋曉敏.  財經理論與實踐. 2019(01)
[3]投資者保護環(huán)境、會計信息可比性與股價信息含量[J]. 袁媛,田高良,廖明情.  管理評論. 2019(01)
[4]機構投資者持股會影響公司費用粘性嗎?[J]. 梁上坤.  管理世界. 2018(12)
[5]資本市場對外開放與股價異質性波動——來自“滬港通”的經驗證據[J]. 鐘凱,孫昌玲,王永妍,王化成.  金融研究. 2018(07)
[6]自由現金流、董事會治理與費用粘性研究[J]. 牟偉明.  經濟與管理研究. 2018(05)
[7]資本市場開放能提高股價信息含量嗎?——基于“滬港通”效應的實證檢驗[J]. 鐘覃琳,陸正飛.  管理世界. 2018(01)
[8]官員更替會降低費用粘性嗎?[J]. 馮展斌,張兆慧.  現代財經(天津財經大學學報). 2017(12)
[9]財務公司的職能配置與集團成員上市公司融資約束緩解[J]. 吳秋生,黃賢環(huán).  中國工業(yè)經濟. 2017(09)
[10]媒體關注、信息環(huán)境與公司費用粘性[J]. 梁上坤.  中國工業(yè)經濟. 2017(02)



本文編號：3608772