防范金融風險的跨部門傳染是治理重大風險的一個重要話題,本文關注保險業(yè)的作用,研究保險業(yè)的系統(tǒng)性風險以及保險業(yè)對銀行、證券、信托、房地產這四個（準）金融部門的影響。基于2008年1月～2019年7月的上市公司數據,通過加入狀態(tài)變量的條件在險價值模型（CoVaR模型）和分位數回歸方法,本文主要發(fā)現:在2015年股市危機出現時,單家上市保險公司的風險溢出值都大幅升高;從保險業(yè)風險的對外溢出效應看,從大到小依次為銀行業(yè)、證券業(yè)、房地產業(yè)和信托業(yè),從2015年股災前到股災后,保險業(yè)風險對證券業(yè)和房地產業(yè)的溢出效應超過了對銀行業(yè)的溢出效應,對信托業(yè)的溢出保持最小;從保險業(yè)風險的邊際溢出效應看,從大到小依此為證券業(yè)、房地產業(yè)、信托業(yè)和銀行業(yè)。本文最后提出了管理保險業(yè)與相關行業(yè)之間風險溢出的對策建議。 

【文章來源】：保險研究. 2020,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數】：18 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
    (1)相關文獻研究中采用最多的是在險價值(Value-at-Risk)模型。
    (2)另一些文獻采用了在險價值模型以外的研究方法。
二、研究模型和方法
    (一)CoVaR模型
        1.保險業(yè)系統(tǒng)性風險模型的構建
        2.保險業(yè)對相關行業(yè)的風險溢出模型構建
    (二)分位數回歸
三、數據與變量
    (一)數據來源及樣本篩選
    (二)變量選擇
        1.保險公司及各市場周收益率的計算
        2.狀態(tài)變量的選擇
    (三)描述性統(tǒng)計與相關檢驗
        1.狀態(tài)變量的描述性統(tǒng)計
        2.保險公司收益率序列的描述性統(tǒng)計
        3.各行業(yè)收益率序列的描述性統(tǒng)計
        4.各市場收益率序列的平穩(wěn)性檢驗
        5.保險公司及五個行業(yè)市場收益率序列的相關性分析
四、回歸結果與分析
    (一)我國保險業(yè)系統(tǒng)性風險狀況
        1.三家保險公司的VaR和CoVaR
        2.三家保險公司系統(tǒng)風險重要性程度——γ估計值
        3.六家保險機構系統(tǒng)性風險值及風險溢出值
        4.結果討論
    (二)保險業(yè)對相關行業(yè)的風險溢出效應
        1.風險溢出效應
        2.相關行業(yè)與保險業(yè)的在險價值的關系
        3.風險邊際溢出效應
        4.結果討論
            第一,保險業(yè)對銀行業(yè)的風險溢出效應最大。
            第二,保險業(yè)對證券業(yè)的風險溢出程度較高,且從股災前到股災后有明顯提升。
            第三,保險業(yè)對信托業(yè)的風險溢出效應最小。
            第四,保險業(yè)對房地產業(yè)有一定的溢出效應。
五、結 語
    第一,保險業(yè)與銀行業(yè)存在廣泛的聯系。
    第二,保險業(yè)與證券業(yè)的關聯渠道并不十分廣泛。
    第三,保險業(yè)與信托業(yè)的合作較少,但正在加強。
    第四,保險業(yè)與房地產業(yè)的關聯較強,并且還在繼續(xù)加強。


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國金融部門間系統(tǒng)性風險溢出的監(jiān)測預警研究——基于下行和上行ΔCoES指標的實現與優(yōu)化[J]. 李政,梁琪,方意.  金融研究. 2019(02)
[2]我國金融機構系統(tǒng)性金融風險度量與跨部門風險溢出效應研究[J]. 楊子暉,陳雨恬,謝銳楷.  金融研究. 2018(10)
[3]中國金融業(yè)不同板塊間風險傳導的非對稱性研究——基于非對稱MVMQ-CAViaR模型的實證分析[J]. 曾裕峰,簡志宏,彭偉.  中國管理科學. 2017(08)
[4]我國保險市場與銀行市場間的風險溢出效應研究——基于上市銀行和保險公司的實證分析[J]. 劉璐,韓浩.  保險研究. 2016(12)
[5]金融行業(yè)間的系統(tǒng)性金融風險溢出效應研究[J]. 陳建青,王擎,許韶輝.  數量經濟技術經濟研究. 2015(09)
[6]機構關聯、風險溢出與中國金融系統(tǒng)性風險[J]. 周天蕓,楊子暉,余潔宜.  統(tǒng)計研究. 2014(11)
[7]基于條件在險價值法的商業(yè)銀行系統(tǒng)性風險研究[J]. 陸靜,胡曉紅.  中國軟科學. 2014(04)



本文編號：3576846