本文以2010～2018年城投債數(shù)據(jù),研究增信措施對城投債的發(fā)行評級和融資成本的作用,以及43號文前后增信效果的差異。實(shí)證發(fā)現(xiàn),增信措施可提高債項(xiàng)評級,降低主體融資成本,同時(shí)這種增信效果對信用資質(zhì)較弱的城投債作用更顯著。進(jìn)一步地研究發(fā)現(xiàn),2015年前發(fā)行的城投債的發(fā)行成本基本不受增信措施的影響,投資者更看重城投債發(fā)行主體所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,體現(xiàn)了城投平臺背后隱含地方政府信用;而在2015年之后,新增城投債的擔(dān)保比例增加,各種增信措施均能顯著降低融資成本。上述結(jié)果間接證明了43號文之后,增信措施給城投公司帶來了融資便利。 

【文章來源】：運(yùn)籌與管理. 2020,29(07)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

2009～2018年不同增信方式金額(億元)變化

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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