保險機(jī)構(gòu)投資者對所投資的上市公司是價值選擇、價值創(chuàng)造抑或是價值抑制,至今缺乏專門的研究。本文按持股時間將保險機(jī)構(gòu)投資者分為長期持股型和短期持股型,以管理者代理成本為中介變量構(gòu)建中介效應(yīng)模型,同時以保險機(jī)構(gòu)投資者持股時間路線為基礎(chǔ),采用基于動態(tài)視角的聯(lián)合差異顯著性檢驗?zāi)Ｐ?比較持股前后被持股上市公司代理成本和公司價值的差異,弱化了內(nèi)生性問題的影響,使研究結(jié)論更為可靠。本文研究結(jié)果顯示,長期持股型保險機(jī)構(gòu)投資者既是價值選擇者,又是價值創(chuàng)造者;而短期持股型保險機(jī)構(gòu)投資者對持股上市公司不具價值創(chuàng)造職能,但具有價值選擇職能,同時具有一定投機(jī)短視性。因此,保險監(jiān)管部門應(yīng)該盡快建立鼓勵保險機(jī)構(gòu)投資者長期持股的激勵機(jī)制。 

【文章來源】：保險研究. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
    (一)文獻(xiàn)綜述
    (二)研究假設(shè)
三、模型設(shè)計
    (一)主要研究模型設(shè)計-中介效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ?br>    (二)穩(wěn)健性檢驗?zāi)Ｐ驮O(shè)計
四、數(shù)據(jù)處理與描述性統(tǒng)計
    (一)數(shù)據(jù)來源和變量
        1. 數(shù)據(jù)來源
        2. 保險機(jī)構(gòu)投資者持股時間指標(biāo)的界定
        3. 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系設(shè)計
    (二)描述性統(tǒng)計分析
五、模型估計與結(jié)果分析
    (一)中介效應(yīng)模型的實證結(jié)果及其分析
    (二)基于中介效應(yīng)模型的穩(wěn)健性檢驗
六、進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗
七、結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]中國壽險公司權(quán)益類投資影響因素分析——基于TPB理論的模型構(gòu)建與實證分析[J]. 劉瑋,馬玉秀,劉佳.  保險研究. 2018(11)
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[6]公司市值、公司治理與風(fēng)險管理研究——基于面板聯(lián)立方程模型的經(jīng)驗[J]. 李冰清,王涵,房璐,魏然.  保險研究. 2018(01)
[7]險資舉牌對被舉牌公司股價波動的影響研究——基于事件研究法的實證分析[J]. 韓浩,宋亞軒,劉璐.  保險研究. 2017(08)
[8]價值投資還是價值創(chuàng)造?——基于境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者比較的經(jīng)驗研究[J]. 李蕾,韓立巖.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2014(01)
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[10]價值選擇VS.價值創(chuàng)造——來自中國市場機(jī)構(gòu)投資者的證據(jù)[J]. 唐躍軍,宋淵洋.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2010(02)



本文編號：3569617