本文運(yùn)用回歸分析模型與中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法,以"外匯衍生工具使用→企業(yè)治理效果調(diào)整→企業(yè)價(jià)值變化"為分析路徑,實(shí)證考察中國(guó)外匯衍生工具的使用對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)施效果。研究發(fā)現(xiàn):外匯衍生工具的使用能夠提高企業(yè)價(jià)值約3.3%;從作用路徑來(lái)看,使用外匯衍生工具可通過(guò)減緩?fù)顿Y不足、代理成本下降和避免財(cái)務(wù)困境來(lái)提高企業(yè)價(jià)值,但節(jié)稅收益增加的渠道未能通過(guò)中介效應(yīng)檢驗(yàn)。 

【文章來(lái)源】：金融論壇. 2019,24(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、衍生工具使用對(duì)企業(yè)價(jià)值的作用機(jī)制
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)模型構(gòu)建和研究設(shè)計(jì)
        1. 企業(yè)價(jià)值因變量
        2. 外匯衍生工具自變量
        3. 中介變量
        4. 控制變量
    (二)描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證分析結(jié)果
    (一)衍生工具使用對(duì)企業(yè)價(jià)值的總效應(yīng)
    (二)衍生工具使用對(duì)企業(yè)價(jià)值的中介效應(yīng)
        1. 減緩?fù)顿Y不足渠道
        2. 增加節(jié)稅效益渠道
        3. 減少代理成本渠道
        4. 避免財(cái)務(wù)困境渠道
    (三)內(nèi)生性檢驗(yàn):傾向得分匹配法(PSM)
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 子區(qū)間檢驗(yàn)
        2. 不同計(jì)算方法下的企業(yè)價(jià)值
五、結(jié)論和啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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