次貸危機(jī)在全球金融市場(chǎng)的肆虐引發(fā)了人們對(duì)金融衍生產(chǎn)品及風(fēng)險(xiǎn)管理的重新思考和進(jìn)一步重視。雖然金融創(chuàng)新產(chǎn)品能夠成為風(fēng)險(xiǎn)重構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具,解決資金流動(dòng)的瓶頸,降低資金使用成本,拓寬融資渠道,增加市場(chǎng)活力,但是,在金融機(jī)構(gòu)對(duì)高額利潤(rùn)的過分追求以及對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境發(fā)展趨勢(shì)缺乏遠(yuǎn)見的情況下,金融創(chuàng)新產(chǎn)品自身的杠桿作用會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)放大并加速傳播。本文以長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)管理為切入點(diǎn),引入在長(zhǎng)跨期時(shí)間序列數(shù)據(jù)建模中較為流行的,具有靈活性和非線性特征的模型——馬爾科夫結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換模型。在國(guó)外,它很早就被用于分析GNP等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),以捕捉經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)里偶然但重復(fù)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)變化。近年來(lái),它也被用來(lái)度量股票、債券等金融產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),并成為保險(xiǎn)公司等關(guān)注長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)推薦使用的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)算模型。而國(guó)內(nèi)對(duì)它的研究多限于實(shí)證方面,未有更深入的探討和創(chuàng)新。本文由六個(gè)章節(jié)組成。第一章簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與重要性,綜述國(guó)內(nèi)外結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換模型的研究成果,并提出全文架構(gòu)。第二章從結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換模型的構(gòu)造原理出發(fā),詳細(xì)介紹了模型設(shè)定、參數(shù)估計(jì)方法、殘差分析以及對(duì)普通結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換模型性進(jìn)行擴(kuò)展的思路。第三章應(yīng)用結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換模型分析信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)反映... 

【文章來(lái)源】：中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：98 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

000年至2009年第三季度末cDO發(fā)行量(單位:百萬(wàn)美元)

按抵押資產(chǎn)劃分的CDO品種年發(fā)行量百分比(2000年至2009年第三季度末)，數(shù)據(jù)來(lái)源:SIFMAMarketReseareh

模型2:狀態(tài)2(CDS利差擴(kuò)大一高波動(dòng)狀態(tài))的平滑概率


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