近年來,開放式基金迅速成長,并發(fā)展成為中國證券市場上不可取代的投資工具,但由于中國開放式基金在業(yè)績激勵出現了一定的問題,這樣一來,基金的發(fā)展在未來就可能會遇見瓶頸�；鸬臉I(yè)績激勵問題是指基金市場存在“贖回異象”,開放式基金不能發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的作用,垃圾基金會繼續(xù)充斥在市場上,這樣大大增加了投資者的篩選成本,對基金市場產生較大的消極影響,因此,“贖回異象”的研究對促進我國開放式基金的健康發(fā)展具有重要意義。本文主要以LOF基金作為文章的研究對象,文章選題的背景依據以下三點:一、中國股市波動巨大,2015年第二季度的股市大崩盤讓中國投資者蒙受了巨大損失,股市充斥著濃濃的“投機”味,嚴重影響到中國投資環(huán)境以及企業(yè)融資;二、行為金融學近年來頗受學術界關注,行為金融學的研究不僅能夠解釋很多不合理現象,同時也能夠為解決問題提供依據;三、基金市場要想突破發(fā)展瓶頸,需要大量的理論研究作為支撐,而目前學術上對于LOF基金的研究相對欠缺。本文采取理論研究與實際研究相結合的研究方法,文章第三章就以贖回異象為問題導向,通過對基礎數據得出LOF基金市場存在“贖回異象”的命題;為了分析造成“贖回異象”原因,第四章... 

【文章來源】：西南科技大學四川省

【文章頁數】：61 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

文章框架

圖 2-1 價值函數 圖 2-2 決策權重函數2、投資者群體行為的相關研究要想了解證券價格波動規(guī)律和內在機制，就必須在個體行為的基礎上研究投資者的群體行為，因為個體和組織的相互作用最終決定證券市場的運行，最早提出群體行為5的是 Keynes（1934），他指出： 股票收益率的波動明顯存在群體偏激，這種過激的情緒影響到整個市場的波動 ；其后 Festinger（1957）也指出，沖突會使我們潛意識尋求平衡，而與整體關聯(lián)性最弱的想法會被剔除；Sherifn（1936）認為群體的看法、觀點及準則能對個人的思想造成巨大的沖擊。受此啟發(fā)，涌現出很多試圖通過群體行為來研究資本市場機制的學者。L.Levy（2000）等通過建立群體力學模型來模擬金融市場的運行，為研究行為金融創(chuàng)造了一種新的思維模式。羊群效應 理論6是另一個著名群體行為理論。傳統(tǒng)金融理論認為投資者是一個相互獨立的個體，他們的決策不存在相關性。但國外很多實證表明，投資者的行為存在相互聯(lián)系、相互模仿的關系。最早，Asch（1952）和 Gerard（1955）通過實驗揭示了投資者會因為他人的影響而做出錯誤的投資決策。此外，Jennings 和 Barry（1983）等發(fā)現獲取信息時間節(jié)點的不同，相同的信息會使投資者產生不同的行為。Brown 和

決策權重函數

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]基金投資者處置效應的個體差異[J]. 伍燕然,黃文婷,蘇凇,江婕.  國際金融研究. 2016(03)
[4]傳染的資金:基于網絡結構的基金資金流量及業(yè)績影響研究[J]. 劉京軍,蘇楚林.  管理世界. 2016(01)
[5]參與成本、反向申購與股票型基金“凈贖回悖論”[J]. 馮金余.  證券市場導報. 2015(02)
[6]理性程度與投資行為——基于機構和個人基金投資者行為差異研究[J]. 左大勇,陸蓉.  財貿經濟. 2013 (10)
[7]中國開放式基金真的存在“贖回異象”嗎?——對開放式基金業(yè)績和資金流入關系的實證檢驗[J]. 莫泰山.  投資研究. 2013(09)
[8]明星基金具備明星效應嗎?[J]. 姚頤,高興.  財經研究. 2013(06)
[9]我國基金投資者存在處置效應嗎?——基于國內某大型開放式基金交易的研究[J]. 周銘山,周開國,張金華,劉玉珍.  投資研究. 2011(10)
[10]基金業(yè)績與資金流量:我國基金市場存在“贖回異象”嗎?[J]. 肖峻,石勁.  經濟研究. 2011(01)

碩士論文
[1]我國偏股型開放式基金贖回異象研究[D]. 杜高淼.西北大學 2012



本文編號：3554792