近年來,開放式基金迅速成長(zhǎng),并發(fā)展成為中國(guó)證券市場(chǎng)上不可取代的投資工具,但由于中國(guó)開放式基金在業(yè)績(jī)激勵(lì)出現(xiàn)了一定的問題,這樣一來,基金的發(fā)展在未來就可能會(huì)遇見瓶頸�；鸬臉I(yè)績(jī)激勵(lì)問題是指基金市場(chǎng)存在“贖回異象”,開放式基金不能發(fā)揮“優(yōu)勝劣汰”的作用,垃圾基金會(huì)繼續(xù)充斥在市場(chǎng)上,這樣大大增加了投資者的篩選成本,對(duì)基金市場(chǎng)產(chǎn)生較大的消極影響,因此,“贖回異象”的研究對(duì)促進(jìn)我國(guó)開放式基金的健康發(fā)展具有重要意義。本文主要以LOF基金作為文章的研究對(duì)象,文章選題的背景依據(jù)以下三點(diǎn):一、中國(guó)股市波動(dòng)巨大,2015年第二季度的股市大崩盤讓中國(guó)投資者蒙受了巨大損失,股市充斥著濃濃的“投機(jī)”味,嚴(yán)重影響到中國(guó)投資環(huán)境以及企業(yè)融資;二、行為金融學(xué)近年來頗受學(xué)術(shù)界關(guān)注,行為金融學(xué)的研究不僅能夠解釋很多不合理現(xiàn)象,同時(shí)也能夠?yàn)榻鉀Q問題提供依據(jù);三、基金市場(chǎng)要想突破發(fā)展瓶頸,需要大量的理論研究作為支撐,而目前學(xué)術(shù)上對(duì)于LOF基金的研究相對(duì)欠缺。本文采取理論研究與實(shí)際研究相結(jié)合的研究方法,文章第三章就以贖回異象為問題導(dǎo)向,通過對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得出LOF基金市場(chǎng)存在“贖回異象”的命題;為了分析造成“贖回異象”原因,第四章... 

【文章來源】：西南科技大學(xué)四川省

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

文章框架

圖 2-1 價(jià)值函數(shù) 圖 2-2 決策權(quán)重函數(shù)2、投資者群體行為的相關(guān)研究要想了解證券價(jià)格波動(dòng)規(guī)律和內(nèi)在機(jī)制，就必須在個(gè)體行為的基礎(chǔ)上研究投資者的群體行為，因?yàn)閭�(gè)體和組織的相互作用最終決定證券市場(chǎng)的運(yùn)行，最早提出群體行為5的是 Keynes（1934），他指出： 股票收益率的波動(dòng)明顯存在群體偏激，這種過激的情緒影響到整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng) ；其后 Festinger（1957）也指出，沖突會(huì)使我們潛意識(shí)尋求平衡，而與整體關(guān)聯(lián)性最弱的想法會(huì)被剔除；Sherifn（1936）認(rèn)為群體的看法、觀點(diǎn)及準(zhǔn)則能對(duì)個(gè)人的思想造成巨大的沖擊。受此啟發(fā)，涌現(xiàn)出很多試圖通過群體行為來研究資本市場(chǎng)機(jī)制的學(xué)者。L.Levy（2000）等通過建立群體力學(xué)模型來模擬金融市場(chǎng)的運(yùn)行，為研究行為金融創(chuàng)造了一種新的思維模式。羊群效應(yīng) 理論6是另一個(gè)著名群體行為理論。傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為投資者是一個(gè)相互獨(dú)立的個(gè)體，他們的決策不存在相關(guān)性。但國(guó)外很多實(shí)證表明，投資者的行為存在相互聯(lián)系、相互模仿的關(guān)系。最早，Asch（1952）和 Gerard（1955）通過實(shí)驗(yàn)揭示了投資者會(huì)因?yàn)樗说挠绊懚龀鲥e(cuò)誤的投資決策。此外，Jennings 和 Barry（1983）等發(fā)現(xiàn)獲取信息時(shí)間節(jié)點(diǎn)的不同，相同的信息會(huì)使投資者產(chǎn)生不同的行為。Brown 和

決策權(quán)重函數(shù)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國(guó)偏股型開放式基金贖回異象研究[D]. 杜高淼.西北大學(xué) 2012



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