我國股市的波動性研究一直是學(xué)者熱衷于研究的問題,一方面這說明股市的波動性問題的重要性和特殊性,另一方面也說明了對股市波動的特點(diǎn)和影響股市的因素究竟是什么這一問題認(rèn)識的不足。關(guān)于我國股市波動的理論和實(shí)證研究非常多,但是,沒有能夠全面地結(jié)合我國股市的特點(diǎn)來對討論股市波動的特性以及影響因素。我國正值社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要?dú)v史時期,股市的資源配置效率和運(yùn)行情況顯得尤為重要,因此針對我國股市波動性問題的研究就顯得很急迫。本文以上證指數(shù)為例,結(jié)合我國股市的特點(diǎn)系統(tǒng)地研究了股市波動的特性及影響因素。論文從股市的有效性入手,研究了在非有效性的市場中,各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素和非市場因素是如何影響股市波動的。論文認(rèn)為,我國的股市的不完全成熟性決定了其非有效性。而在非有效性市場中,許多非市場因素,如政策沖擊、噪聲交易者、內(nèi)幕交易等和市場因素交織在一起,影響了股價的短期波動。 

【文章來源】：上海社會科學(xué)院上海市

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上市公司平均股息率

=0.998793A工C二一 6.144693SC二一6.143354從結(jié)果看起來，這個方程的統(tǒng)計量很顯著，擬合度也很高。圖6殘差圖RES】O病病一 ~~~ 50010001500200025003000350040004500圖6為該方程的殘差圖，我們發(fā)現(xiàn)殘差項的波動在一段時間內(nèi)較大，在另一段時間內(nèi)則較小，說明方差可能存在著條件異方差性。因此對方差進(jìn)行ARCH一LM檢驗(yàn)，得到了滯后階數(shù)p書的ARCH一LM檢驗(yàn)結(jié)果如圖7所示

先對周數(shù)據(jù)是否存在ARCH效應(yīng)做出檢驗(yàn)。以下報告OLS估計后的殘差項的自相關(guān)圖(AC)和偏自相關(guān)圖(PAC)。圖9氣UtCCO共一l一el習(xí)tlo門尸刁 lt.alCe日el曰tion啟C戶人CQ一 3tetP，一C幻39j仁迫j門12愧31二1弓，61，」己1牙2O2飛22232二2三2弓2723293勺3，忍233343536O布O弓00三蘇00介3口03弓003誣紐0023003告5 jo120白31紐301，0031〔O飛3白024屯翔L.仁口00200007仁:01仁.妞，凸飛飛自幾二只一000了003日00170020001200030273006二0026一0000000，0002003乙0033000400二6 0.0

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本文編號：3546080