我國(guó)股市的波動(dòng)性研究一直是學(xué)者熱衷于研究的問(wèn)題,一方面這說(shuō)明股市的波動(dòng)性問(wèn)題的重要性和特殊性,另一方面也說(shuō)明了對(duì)股市波動(dòng)的特點(diǎn)和影響股市的因素究竟是什么這一問(wèn)題認(rèn)識(shí)的不足。關(guān)于我國(guó)股市波動(dòng)的理論和實(shí)證研究非常多,但是,沒(méi)有能夠全面地結(jié)合我國(guó)股市的特點(diǎn)來(lái)對(duì)討論股市波動(dòng)的特性以及影響因素。我國(guó)正值社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要?dú)v史時(shí)期,股市的資源配置效率和運(yùn)行情況顯得尤為重要,因此針對(duì)我國(guó)股市波動(dòng)性問(wèn)題的研究就顯得很急迫。本文以上證指數(shù)為例,結(jié)合我國(guó)股市的特點(diǎn)系統(tǒng)地研究了股市波動(dòng)的特性及影響因素。論文從股市的有效性入手,研究了在非有效性的市場(chǎng)中,各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素和非市場(chǎng)因素是如何影響股市波動(dòng)的。論文認(rèn)為,我國(guó)的股市的不完全成熟性決定了其非有效性。而在非有效性市場(chǎng)中,許多非市場(chǎng)因素,如政策沖擊、噪聲交易者、內(nèi)幕交易等和市場(chǎng)因素交織在一起,影響了股價(jià)的短期波動(dòng)。 

【文章來(lái)源】：上海社會(huì)科學(xué)院上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上市公司平均股息率

=0.998793A工C二一 6.144693SC二一6.143354從結(jié)果看起來(lái)，這個(gè)方程的統(tǒng)計(jì)量很顯著，擬合度也很高。圖6殘差圖RES】O病病一 ~~~ 50010001500200025003000350040004500圖6為該方程的殘差圖，我們發(fā)現(xiàn)殘差項(xiàng)的波動(dòng)在一段時(shí)間內(nèi)較大，在另一段時(shí)間內(nèi)則較小，說(shuō)明方差可能存在著條件異方差性。因此對(duì)方差進(jìn)行ARCH一LM檢驗(yàn)，得到了滯后階數(shù)p書(shū)的ARCH一LM檢驗(yàn)結(jié)果如圖7所示

先對(duì)周數(shù)據(jù)是否存在ARCH效應(yīng)做出檢驗(yàn)。以下報(bào)告OLS估計(jì)后的殘差項(xiàng)的自相關(guān)圖(AC)和偏自相關(guān)圖(PAC)。圖9氣UtCCO共一l一el習(xí)tlo門(mén)尸刁 lt.alCe日el曰tion啟C戶(hù)人CQ一 3tetP，一C幻39j仁迫j門(mén)12愧31二1弓，61，」己1牙2O2飛22232二2三2弓2723293勺3，忍233343536O布O弓00三蘇00介3口03弓003誣紐0023003告5 jo120白31紐301，0031〔O飛3白024屯翔L.仁口00200007仁:01仁.妞，凸飛飛自幾二只一000了003日00170020001200030273006二0026一0000000，0002003乙0033000400二6 0.0

【參考文獻(xiàn)】：
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