以2007～2017年上市公司為樣本,實(shí)證考察了多元化與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):多元化盡管有助于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),但卻會(huì)加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于實(shí)施非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)尤其如此;作用機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果表明,信息不透明度和稅收規(guī)避在多元化推高股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)方面起到了部分中介作用。進(jìn)一步地,國(guó)有企業(yè)兩者正向關(guān)系更為顯著;審計(jì)質(zhì)量低、機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高時(shí),企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的正向關(guān)系更顯著;市場(chǎng)化程度較低、處于產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)或者經(jīng)濟(jì)政策不確定性較低時(shí),企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)更容易加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。 

【文章來(lái)源】：管理學(xué)報(bào). 2020,17(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
1 研究背景
2 文獻(xiàn)回顧、理論分析與研究假設(shè)
    2.1 文獻(xiàn)回顧
        2.1.1 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.2 多元化戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)與經(jīng)濟(jì)后果
    2.2 理論分析與研究假設(shè)
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    3.2 模型設(shè)計(jì)與變量定義(1)
        (1)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        (2)多元化
        (3)控制變量
4 實(shí)證過(guò)程與結(jié)果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 多元化與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的回歸結(jié)果
    4.3 影響機(jī)制檢驗(yàn)
        (1)信息不透明度
        (2)稅收規(guī)避
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        (1)內(nèi)生性
        (2)其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)(1)
5 進(jìn)一步討論
    5.1 公司治理的影響
    5.2 外部環(huán)境的影響
6 結(jié)語(yǔ)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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