我國的QFII制度始于2002年,經過十余年的發(fā)展,現(xiàn)已成為資本市場博弈的重要力量,QFII制度幫助我國逐步引入外資、開放資本市場。當前我國貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放,QFII是至關重要的過渡安排。在此背景下,QFII持股與上市公司績效存在何種關系,這種關系的顯著程度是否會隨一些因素的變化而表現(xiàn)出差異,是值得研究的現(xiàn)實問題。且目前有關QFII持股對上市公司績效影響的研究尚未得出一致性結論,因此對QFII持股與上市公司績效之間關系的研究十分有必要,本文將通過理論與實證研究結合的方式來分析上述問題。本文首先在現(xiàn)有研究的基礎上,回顧了機構投資者與QFII對上市公司治理、上市公司績效影響的相關文獻,繼而闡述了QFII制度建立的理論基礎、QFII制度在我國的發(fā)展現(xiàn)狀,通過對QFII提升公司績效的動因和途徑進行分析,說明QFII會通過參與公司治理對上市公司績效產生一定程度的積極影響。同時根據(jù)機構投資者對上市公司績效影響的相關研究成果,運用以上市公司績效的衡量指標每股收益EPS、總資產收益率ROA以及凈資產收益率ROE為被解釋變量,QFII持股比例、QFII持股制衡度為解釋變量的多... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

QFII持股市值及其在A股中的占比

注：數(shù)據(jù)來源于 wind圖 2.2 QFII 存在抱團持股現(xiàn)象（3）QFII 持股的行業(yè)配置。QFII 持股主要集中在大消費（食品飲料、家電消費電子、醫(yī)藥和汽車等）行業(yè)，2017 年第三季度持有的大消費行業(yè)股票市值比高達 65.86%（第二季度為 67.71%）。由于荷蘭安智銀行、法國巴黎銀行、加坡華僑銀行分別是北京銀行、南京銀行、寧波銀行的原始股東，把這三家 QF機構對這三家銀行的持股數(shù)據(jù)剔除后，不難發(fā)現(xiàn) QFII 持股行業(yè)集中在消費類業(yè)，2017 年第三季度持股市值占比高達 65.86%。消費類行業(yè)是我國具有本土勢的行業(yè)，同時白酒等細分行業(yè)還具有一定的全球稀缺性，配置消費類行業(yè)契QFII 的全球資產配置策略。個股方面，消費類行業(yè)龍頭公司獲 QFII 青睞。截止 2017 年第三季度，QF持有食品飲料、家電、電子、醫(yī)藥和汽車行業(yè)市值分別為 251.16 億元、157.29 元、74.22 億元、91.82 億元、49.77 億元，占比分別為 26.50%、16.60%、7.83%9.69%、5.25%。其中個股方面，QFII 持股規(guī)模較大（持股市值均超過 20 億元

【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構投資者對其持股公司績效的影響研究——基于機構投資者自我保護的視角[J]. 張滌新,李忠海.  管理科學學報. 2017(05)
[2]機構投資者、股權制衡與公司績效關系研究——基于滬市A股醫(yī)藥類上市公司的實證分析[J]. 張洋,任剛,曾卓瑜.  財務與金融. 2015(06)
[3]機構投資者、大股東行為與企業(yè)績效[J]. 張嬈.  宏觀經濟研究. 2014(12)
[4]機構投資者異質性與企業(yè)績效——來自中國上市公司的經驗證據(jù)[J]. 李爭光,趙西卜,曹豐,盧曉璇.  審計與經濟研究. 2014(05)
[5]機構投資者、信息披露質量與公司績效[J]. 彭丁,楊長虹.  商業(yè)研究. 2013(09)
[6]開放式基金投資者“用腳投票”研究[J]. 馮金余.  管理工程學報. 2013(03)
[7]機構投資者的公司治理角色:一個文獻綜述[J]. 伊志宏,李艷麗.  管理評論. 2013(05)
[8]QFII持股與上市公司績效的相關性研究——基于2009～2011年QFII持股上市公司數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 王雄,方聞千,劉振彪.  深圳大學學報(人文社會科學版). 2013(03)
[9]合格境外機構投資者:投資者還是投機者?[J]. 吳衛(wèi)華,萬迪昉,蔡地.  證券市場導報. 2011(12)
[10]機構投資者異質性、企業(yè)產權與公司績效——基于股權分置改革前后的比較分析[J]. 劉星,吳先聰.  中國管理科學. 2011(05)

博士論文
[1]機構投資者參與我國上市公司治理的理論與實證研究[D]. 高培濤.山東大學 2010

碩士論文
[1]QFII持股與我國上市公司融資行為及業(yè)績的相關性研究[D]. 羅靜.浙江大學 2008



本文編號：3530387