目前中國經(jīng)濟正處于由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期,作為拉動經(jīng)濟增長的重要一環(huán),投資決策的有效性往往受到企業(yè)的廣泛關(guān)注。投資行為的有效性可以直接影響到企業(yè)的經(jīng)營盈利水平以及外部資本市場對公司業(yè)績等方面的客觀評價,從而關(guān)系到企業(yè)能否實現(xiàn)價值最大化的目標。然而,由于在企業(yè)日常運營當中普遍存在管理者與股東的委托代理問題,常常會因為各種現(xiàn)實因素的影響,做出偏離企業(yè)最優(yōu)投資規(guī)模的決策,即非效率投資行為。國內(nèi)外學者研究發(fā)現(xiàn)實施股權(quán)激勵可以有效緩解委托代理問題,減少股東與管理層之間的利益沖突,因而也被認為是抑制企業(yè)非效率投資行為的有效路徑。但是隨著研究的不斷深入,學者發(fā)現(xiàn)在不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司中,股權(quán)激勵對非效率投資行為的影響也會存在一定的差異,可能會出現(xiàn)促進或非線性的相關(guān)關(guān)系。目前,國內(nèi)外學者通�；谕赏瑱�(quán)的框架,以股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為解釋變量來探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對管理層投資行為的影響。隨著百度、京東以及阿里巴巴等雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)赴美上市的成功,引起了眾多學者對這種特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)形式的關(guān)注。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中管理層是由企業(yè)的創(chuàng)始人構(gòu)成的,屬于典型的內(nèi)部人控制,在委托代理論中同時存在塹壕效應與... 

【文章來源】：河南大學河南省

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

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摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 研究內(nèi)容與框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
    1.4 本文創(chuàng)新點
2 相關(guān)概念與文獻綜述
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 股權(quán)激勵
        2.1.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)
        2.1.3 非效率投資
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 股權(quán)激勵與非效率投資
        2.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與非效率投資
        2.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對股權(quán)激勵與非效率投資的影響
    2.3 文獻述評
3 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 委托代理理論
        3.1.2 信息不對稱理論
        3.1.3 自由現(xiàn)金流假說
        3.1.4 人力資本理論
    3.2 股權(quán)激勵與非效率投資的關(guān)系
    3.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)與非效率投資的關(guān)系
    3.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)對股權(quán)激勵與非效率投資關(guān)系的影響
4 實證設(shè)計與結(jié)果分析
    4.1 研究設(shè)計
        4.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 相關(guān)變量設(shè)計
        4.1.3 實證模型設(shè)計
    4.2 實證結(jié)果與分析
        4.2.1 描述性統(tǒng)計
        4.2.2 相關(guān)性分析
        4.2.3 回歸分析
        4.2.4 穩(wěn)健性檢驗
5 研究結(jié)論、建議及展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 完善股權(quán)激勵制度,加強內(nèi)部控制與監(jiān)督
        5.2.2 優(yōu)化雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),健全相關(guān)法律法規(guī)
        5.2.3 建立科學合理的投資管理體系
    5.3 研究不足及展望
參考文獻
致謝
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【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國引入雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計研究[J]. 張橫峰,邱晨怡.  財會通訊. 2018(32)
[2]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對非效率投資的影響研究[J]. 蔣冬梅,付燕.  商業(yè)研究. 2018(10)
[3]雙重股權(quán)架構(gòu)的香港實踐[J]. 巴曙松,巴晴.  中國金融. 2018(11)
[4]審慎推動雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市[J]. 安邦坤.  中國金融. 2018(08)
[5]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)理論綜述與國內(nèi)推行展望[J]. 張繼德,陳昌彧.  會計研究. 2017(08)
[6]股權(quán)激勵對上市公司投資效率影響的實證研究[J]. 宋玉臣,喬木子,李連偉.  經(jīng)濟縱橫. 2017(05)
[7]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下的中小投資者利益保護——基于Facebook收購WhatsApp的案例研究[J]. 李海英,李雙海,畢曉方.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2017(01)
[8]控股股東動機、股權(quán)激勵與非國有企業(yè)的投資效率[J]. 楊慧輝,奚玉芹,閆宇坤.  軟科學. 2016(08)
[9]股權(quán)激勵對企業(yè)非效率投資行為的影響研究——基于高管過度自信中介效應的視角[J]. 彭耿,廖凱誠.  財經(jīng)理論與實踐. 2016(04)
[10]企業(yè)控制權(quán)的獲取和維持——基于創(chuàng)始人視角的多案例研究[J]. 王春艷,林潤輝,袁慶宏,李婭,李飛.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2016(07)

博士論文
[1]控制權(quán)私有收益對企業(yè)投資行為的影響研究[D]. 李香梅.山東大學 2013

碩士論文
[1]股權(quán)激勵與非效率投資研究[D]. 李長偉.中南財經(jīng)政法大學 2017
[2]股權(quán)激勵對非效率投資的影響研究[D]. 付美玥.東北財經(jīng)大學 2016



本文編號：3525366