鑒于國際金融市場之間的密切聯(lián)系,國內(nèi)外各個市場的蔓延效應(yīng)逐漸明顯。故考慮國際石油價格波動對中國股市投資者情緒影響。本文采用主成分分析方法構(gòu)建投資者情緒因子,并進(jìn)一步應(yīng)用時變參數(shù)的因子增廣型向量自回歸模型（TVP-FAVAR模型）,從而分析國際石油原油價格波動對中國股市投資者情緒的溢出效應(yīng)。首先,選取53個變量,采用2005年1月至2017年5月的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析,得出投資者情緒因子,并對主成分分析得出的投資者情緒因子進(jìn)行構(gòu)造投資者情緒指數(shù),而后通過協(xié)整檢驗考慮國際石油價格波動對投資者情緒指數(shù)的影響。其次,又將53個變量與國際三大基準(zhǔn)石油結(jié)合在一起利用TVP-FAVAR模型,分析三大基準(zhǔn)石油對中國股市投資者情緒的不同影響,選取2007年4月,2012年11月,2015年4月進(jìn)行時點分析,并考慮時變性的特征。最后,得出國際石油價格波動對投資者情緒有長期均衡的負(fù)面影響,但是從短期來看,國際石油價格波動初期對投資者情緒具有正面影響,但隨著時間的推移,負(fù)面影響占主導(dǎo)因素,其中,Brent基準(zhǔn)石油對投資者情緒影響前期最大,而WTI和Dudai表現(xiàn)為滯后性影響。國際石油價格波動對投資者情緒的影... 

【文章來源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁數(shù)】：82 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 研究內(nèi)容、方法和技術(shù)路線
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線
    1.4 本文的主要貢獻(xiàn)
第2章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 國際石油價格波動的國內(nèi)外研究狀況及水平
        2.1.2 投資者情緒的國內(nèi)外研究狀況及水平
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 主成分分析
        2.2.2 時變參數(shù)的因子增廣型向量自回歸模型(TVP-FAVAR模型)..
        2.2.3 模型估計方法
第3章 國際石油價格與投資者情緒的預(yù)處理
    3.1 國際石油價格
        3.1.1 變量的選擇
        3.1.2 國際石油價格波動的預(yù)分析
    3.2 投資者情緒
        3.2.1 變量的選擇
        3.2.2 變量的預(yù)處理
        3.2.3 主成分分析
        3.2.4 剔除宏觀經(jīng)濟影響
    3.3 投資者情緒因子與國際石油價格波動的預(yù)分析
        3.3.1 趨勢關(guān)系
        3.3.2 協(xié)整檢驗(Johansen)
第4章 TVP-FAVAR模型的實證分析
    4.1 變量的預(yù)處理
    4.2 模型的估計
    4.3 國際石油價格波動對投資者情緒沖擊的響應(yīng)
        4.3.1 2007 年4月三大基準(zhǔn)石油對投資者情緒的脈沖響應(yīng)
        4.3.2 2012 年11月三大基準(zhǔn)石油對投資者情緒的脈沖響應(yīng)
        4.3.3 2015 年4月三大基準(zhǔn)石油對投資者情緒的脈沖響應(yīng)
    4.4 國際石油價格波動對投資者情緒各變量沖擊性的響應(yīng)
        4.4.1 對消費者信心指數(shù)的脈沖響應(yīng)分析
        4.4.2 對市場換手率的脈沖響應(yīng)分析
        4.4.3 對市場市盈率的脈沖響應(yīng)分析
        4.4.4 對石油板塊市盈率的脈沖響應(yīng)分析
第5章 結(jié)論及建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3510396