由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚,各方面不夠完善,過(guò)去市場(chǎng)不允許賣空交易,這導(dǎo)致市場(chǎng)投資者往往缺乏動(dòng)機(jī)去搜尋公司負(fù)面信息,公司負(fù)面消息不為人所知,不利消息無(wú)法反映在股票價(jià)格中,導(dǎo)致股票價(jià)格會(huì)虛高,造成市場(chǎng)對(duì)壞消息反應(yīng)不及時(shí)、股價(jià)波動(dòng)大等問(wèn)題。因此,我國(guó)融資融券交易機(jī)制的啟動(dòng),是近年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)的一次重大突破,并由此開(kāi)啟了我國(guó)證券市場(chǎng)的信用交易時(shí)代。針對(duì)于此,本文從我國(guó)融資融券的現(xiàn)狀出發(fā),來(lái)研究該制度的實(shí)施對(duì)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)水平,特別是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的影響。本文選取2012-2016年滬深兩市融資融券標(biāo)的上市公司數(shù)據(jù)作為樣本,構(gòu)建融資融券影響的實(shí)證模型。首先研究融資融券、中介變量（流動(dòng)性、波動(dòng)性）以及資本結(jié)構(gòu)三者間的相關(guān)性,在對(duì)三者關(guān)系的研究中,按照先后順序分別分析了融資融券對(duì)資本結(jié)構(gòu)的直接影響以及在引入流動(dòng)性、波動(dòng)性后,融資融券對(duì)中介變量的影響以及在融資融券與中介變量共同作用下對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響。接下來(lái),由于企業(yè)間存在異質(zhì)性差異,故通過(guò)對(duì)企業(yè)以企業(yè)規(guī)模大小以及股權(quán)集中度大小為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類,進(jìn)一步研究融資融券對(duì)資本結(jié)構(gòu)等的影響效果。為了保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性,通過(guò)更換度量指標(biāo)以及對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行傾向... 

【文章來(lái)源】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究背景及選題意義
    1.2 論文結(jié)構(gòu)及主要內(nèi)容
        1.2.1 研究思路圖
        1.2.2 文章結(jié)構(gòu)安排
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 融資融券與企業(yè)流動(dòng)性、波動(dòng)性的關(guān)系
        2.1.1 融資融券對(duì)企業(yè)流動(dòng)性的影響
        2.1.2 融資融券對(duì)企業(yè)波動(dòng)性的影響
    2.2 企業(yè)流動(dòng)性、波動(dòng)性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系
        2.2.1 企業(yè)流動(dòng)性對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響
        2.2.2 企業(yè)波動(dòng)性對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 融資融券對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響
    3.2 融資融券的上述影響與企業(yè)規(guī)模大小的關(guān)系
    3.3 融資融券的上述影響與股權(quán)集中度大小的關(guān)系
第四章 融資融券對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響的研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 研究變量與模型設(shè)定
        4.2.1 變量說(shuō)明
        4.2.2 模型設(shè)計(jì)
    4.3 描述性分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 均值T檢驗(yàn)
        4.3.3 融資融券企業(yè)數(shù)量變動(dòng)分析
        4.3.4 融資融券企業(yè)所屬行業(yè)分布分析
第五章 融資融券對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析
    5.1 融資融券、流動(dòng)性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)間的影響
    5.2 融資融券、波動(dòng)性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)間的影響
    5.3 對(duì)企業(yè)異質(zhì)性的進(jìn)一步研究
        5.3.1 公司規(guī)模大小對(duì)融資融券效果的影響分析
        5.3.2 股權(quán)集中度大小對(duì)融資融券效果的影響分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 資本結(jié)構(gòu)的測(cè)量指標(biāo)
        5.4.2 內(nèi)生性問(wèn)題
    5.5 本章小結(jié)
第六章 結(jié)論與建議
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響研究——以我國(guó)A股電力行業(yè)上市公司為例[J]. 徐向藝,張虹霓,房林林,張磊.  山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2018(01)
[2]股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析[J]. 龐梅,張紅梅.  科技創(chuàng)業(yè)月刊. 2017(15)
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[9]中國(guó)式融資融券制度安排與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的惡化[J]. 褚劍,方軍雄.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(05)
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