股票期權(quán)激勵普遍流行于西方發(fā)達國家,國外的股票期權(quán)激勵實踐表明它是一種能夠有效提高公司績效的長期激勵方式。我國自20世紀90年代初也開始出現(xiàn)了股權(quán)激勵的雛形,然而股票期權(quán)在我國經(jīng)過幾十年的發(fā)展卻未得到一致認可。本文將研究背景置于2006年我國股權(quán)分置改革完成后的三年內(nèi),通過回歸分析探討股票期權(quán)激勵對我國上市公司績效的影響。首先,通過相關(guān)的經(jīng)濟學、管理學理論等為股票期權(quán)激勵對公司績效的影響機理進行分析,搭建了理論構(gòu)架。接著,綜合運用回歸檢驗法、因子分析法等通過選取2006年至2007年這兩年中正式出臺股票期權(quán)激勵計劃的46家樣本公司進行回歸檢驗,分析結(jié)果表明我國上市公司實施股票期權(quán)激勵顯著改善了公司績效,并且民營企業(yè)比國有企業(yè)得到了更好的激勵效果。然后,通過比較樣本公司的股票期權(quán)激勵方案的異同點,從方案中提取出五個具有代表性的行權(quán)要素并將其分類為四種組合模式,回歸分析的結(jié)果表明不同的行權(quán)要素組合模式使得股票期權(quán)激勵對公司績效產(chǎn)生不同的影響。本文的研究結(jié)果表明,股票期權(quán)激勵的行權(quán)價按法定的底限價格確定、行權(quán)有效期為7年至10年、退休后仍然保留獲授者未行使期權(quán)的行權(quán)權(quán)利、行權(quán)條件考核的凈資產(chǎn)... 

【文章來源】：華僑大學福建省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第1章 總論
    1.1 論文的選題背景及意義
    1.2 股票期權(quán)激勵與公司績效關(guān)系研究綜述
        1.2.1 國外研究成果
        1.2.2 國內(nèi)研究成果
        1.2.3 研究成果評述
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 股票期權(quán)激勵影響公司績效的機理分析
    2.1 激勵與公司績效的函數(shù)邏輯
    2.2 股票期權(quán)激勵影響績效的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 降低信息的不對稱性
        2.2.2 減少委托—代理雙方利益分歧
        2.2.3 強化源自剩余索取權(quán)的歸屬感
        2.2.4 實現(xiàn)人力資本所有者市場價值
        2.2.5 提高獲授者積極工作的效率
第3章 股票期權(quán)激勵對公司績效影響的回歸分析
    3.1 提出假設(shè)
    3.2 模型構(gòu)建及檢驗
        3.2.1 市場績效檢驗
        3.2.2 財務(wù)績效檢驗
            3.2.2.1 財務(wù)績效的因子分析
            3.2.2.2 回歸檢驗與分析
第4章 股票期權(quán)激勵效果影響因素的回歸分析
    4.1 企業(yè)性質(zhì)對激勵效果的影響
        4.1.1 提出假設(shè)
        4.1.2 回歸檢驗與分析
    4.2 行權(quán)要素組合模式對激勵效果的影響
        4.2.1 行權(quán)要素組合的四種模式
        4.2.2 提出假設(shè)
        4.2.3 四種模式下的回歸檢驗與分析
第5章 提高我國上市公司股票期權(quán)使用效率的建議
    5.1 強化內(nèi)部的公司治理機制
        5.1.1 優(yōu)化企業(yè)行權(quán)要素的組合模式
        5.1.2 完善企業(yè)剩余收益權(quán)的契約設(shè)計
        5.1.3 強化上市公司股票期權(quán)的信息披露
    5.2 完善外部市場環(huán)境與制度建設(shè)
        5.2.1 嚴格規(guī)范資本市場運作
        5.2.2 加強建設(shè)相關(guān)法律制度
結(jié)論
參考文獻
攻讀學位期間發(fā)表論文及參與課題情況
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]理解企業(yè)失敗與經(jīng)濟危機的另一個視角——評胡經(jīng)生《凸性激勵——股票期權(quán)相關(guān)問題研究》[J]. 李琪.  東岳論叢. 2009(07)
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[4]企業(yè)改革30年:管理層激勵效應——基于上市公司的樣本分析[J]. 黃桂田,張悅.  金融研究. 2008(12)
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本文編號：3489261