隨著城投債發(fā)行向信用評級較低的縣域平臺公司和西部地區(qū)延伸,擔(dān)保公司增信已成為城投債發(fā)行審批和價格決定中一個不可忽略的重要因素。本文基于我國城投債增信安排的特點(diǎn),從理論上分析了擔(dān)保公司增信對城投債評級和發(fā)行定價的影響關(guān)系,并利用2007～2017年銀行間市場和交易所市場發(fā)行的城投債樣本進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):（1）擔(dān)保公司增信有利于提高城投債信用評級;（2）擔(dān)保公司增信對縮小城投債發(fā)行利差沒有明顯作用;（3）擔(dān)保公司的介入弱化了評級機(jī)構(gòu)和投資者對發(fā)行人自身風(fēng)險特征的關(guān)注。以上結(jié)論說明擔(dān)保公司增信的功能和作用在城投債現(xiàn)有的發(fā)行審批制度下出現(xiàn)了扭曲。 

【文章來源】：財經(jīng)論叢. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻(xiàn)回顧
二、城投債擔(dān)保增信的特點(diǎn)及其功能扭曲
    (一)擔(dān)保公司增信與債券信用評級
    (二)擔(dān)保公司增信與債券發(fā)行定價
三、研究設(shè)計
    (一)模型及變量
        1.被解釋變量。
        2.主要解釋變量。
        3.控制變量。
    (二)研究樣本及數(shù)據(jù)
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一)擔(dān)保公司增信與債券信用評級
    (二)擔(dān)保公司增信與債券發(fā)行定價
五、結(jié) 論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3477168