國家越來越重視中小型高科技公司的發(fā)展,2009年創(chuàng)業(yè)板的開板不僅為這些公司提供了融資平臺,也為我國的風險投資行業(yè)開辟了一條退出通道。風險資本在深圳創(chuàng)業(yè)板上的表現(xiàn)十分積極:到2017年末,在創(chuàng)業(yè)板上市的711家公司中有69.76%的擁有風險投資機構(gòu)的參與。在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了首次公開募股后的股票收盤價遠高于發(fā)行價的情況（IPO抑價）,即首次公開發(fā)行有著較高的超額收益率。這個現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)都普遍存在,不過深圳創(chuàng)業(yè)板市場2017年的平均抑價率高達44%,遠遠高于國際公認的20%的正常范圍。因此,學者們十分重視國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上的IPO抑價現(xiàn)象,也倍加關(guān)注風險投資與IPO抑價的關(guān)系研究,這是因為風投機構(gòu)既然持有一定數(shù)目的股份,就會參與到被投資單位的首次公開募股決策和新股發(fā)行定價中去;風險投資機構(gòu)的參與也會向市場釋放信號,間接的引導人們的投資決策,進而影響股價。文章從以下兩個方面對風險投資與IPO抑價的關(guān)系進行了論述:在理論分析中,文章解釋了是什么導致了IPO抑價,同時從認證理論、監(jiān)督理論、逆向選擇理論和逐名動機理論這四個方向出發(fā),進一步探討了風險投資與IPO抑價的關(guān)系,并以此提出了相應(yīng)的研究假設(shè)。在... 

【文章來源】：山西財經(jīng)大學山西省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

IPO數(shù)量及抑價率變動趨勢

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]風險投資提供了增值服務(wù)嗎?——基于1996～2012年IPO公司的實證研究[J]. 王力軍,李斌.  證券市場導報. 2016(05)
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碩士論文
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[6]風投持股對IPO抑價是否有影響？[D]. 展飛.西南交通大學 2013
[7]風險投資聲譽與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的關(guān)系研究[D]. 肖雄.西南財經(jīng)大學 2013
[8]我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的現(xiàn)狀及對策建議[D]. 馬志偉.復旦大學 2012
[9]IPO市場中承銷商與風險資本作用[D]. 劉智毅.天津財經(jīng)大學 2011



本文編號：3456882