從中國的第一只股票誕生起至今,已經(jīng)有三十多年了。如今,越來越多的國內(nèi)投資者開始選擇股票作為自己理財和投資的重要渠道。本文以化工新材料行業(yè)的領(lǐng)軍者-金發(fā)科技股份有限公司作為研究對象,幫助廣大投資者學(xué)會如何進(jìn)行公司的投資價值分析。首先,結(jié)合我國的宏觀經(jīng)濟(jì)以及化工新材料行業(yè)的發(fā)展趨勢,對金發(fā)科技進(jìn)行綜合的SWOT分析;其次,根據(jù)最新的財務(wù)報表,對金發(fā)科技的盈利能力、運營能力、成長能力和償債能力進(jìn)行綜合分析;再者,采取當(dāng)下盛行的價值評估理論和方法對金發(fā)科技進(jìn)行價值評估,包括相對估值法中的市盈率法、市凈率法和市銷率法,絕對估值法中的股利折現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流量模型。最后,總結(jié)金發(fā)科技的投資風(fēng)險以及應(yīng)對策略,并給出最終的投資建議。 

【文章來源】：華東理工大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１?２０１０－２０１６國內(nèi)生產(chǎn)總值及增長率??Ｆｉｇ．３．１?２０１０－２０１６?ＧＤＰ?ａｎｄ?ｇｒｏｗｔｈ?ｒａｔｅ??數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)??

?ｊ?Ｉ??Ｉ??圖３．２改性塑料行業(yè)價值鏈??Ｆｉｇ．３．２?Ｖａｌｕｅ?ｃｈａｉｎ?ｏｆ?ｎｉｄｉｆｉｅｄ?ｐｌａｓｔｉｃｓ?ｉｎｄｕｓｔｒｙ??３．２．２完全生物降解塑料??完全生物降解塑料是解決普通塑料袋和農(nóng)用薄膜等一次性塑料制品造成“白色污??染”的重要途徑。目前，全球生物降解塑料產(chǎn)需均呈較快增長趨勢。生物降解塑料最主??要的需求來自歐洲，主要原因是歐洲國家對完全生物降解塑料的使用提供最強(qiáng)大的政策??支持。歐盟有機(jī)垃圾填埋指令要求成員國在２０１６年減少有機(jī)垃圾填埋量到１９９５年的??３５％。意大利從２０１１年１月１日起超市全面禁售ＰＥ?（聚乙烯）購物袋。法國、西??班牙于２０１３年１月１日全面禁售ＰＥ購物袋。德國對生物降解塑料生產(chǎn)與銷售者豁??免回收義務(wù)及稅收。??

?．．．．．．?１??圖３．４?２０１６年上半年金發(fā)科技國內(nèi)銷售和海外銷售占比圖??Ｆｉｇ．３．４?２０１６?ｄｏｍｅｓｔｉｃ?ｓａｌｅｓ?ＶＳ?ｏｖｅｒｓｅａｓ?ｓａｌｅｓ??隨著金發(fā)科技的國際化布局戰(zhàn)略逐步實現(xiàn)，印度、美國以及歐洲的投資開始逐漸顯??現(xiàn)出積極地效益。如圖３．１所示，金發(fā)科技２０１５年海外營業(yè)收入大幅增加６３．１５％，２０１６??年海外營業(yè)收入和２０１５年相比，顯著增長４１．３６％，占總營收比例提高至１５．７８％。相比??之下，２０１６年國內(nèi)銷售收入僅增長１０．６３°／〇。??３．３．２金發(fā)科技的劣勢??２０１５年計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，總金額為１８３，５０１，９０４．５６元，占到凈利潤２５．７％，??如果政府補(bǔ)助突然削減或者取消，勢必會大大影響公司的整體盈利情況，金發(fā)科技存在??對政府補(bǔ)助過于依賴的缺陷。??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]企業(yè)價值評估方法綜述與評價[J]. 施金龍,李紹麗.  江蘇科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2009(01)
[2]無套利均衡分析方法的投資決策[J]. 陳海波,匡建超.  成都理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2003(02)
[3]整體資產(chǎn)評估成本加和法與收益法的不對應(yīng)性[J]. 鄭炳南,劉永清.  華南理工大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 1999(08)
[4]期權(quán)定價與公司債務(wù)[J]. 費歇爾·布萊克,邁倫·斯科爾斯,汪志國.  經(jīng)濟(jì)資料譯叢. 1998(04)

博士論文
[1]商業(yè)銀行價值評估探究[D]. 鐘錦.西南財經(jīng)大學(xué) 2006



本文編號：3451695