2015年4月,中證500股指期貨面世。但是,現貨市場的穩(wěn)定性并沒有因此而加強,尤其是小盤股,股指的震蕩反而更加劇烈,難道這是中證500股指期貨的上市所帶來的結果?鑒于中證500指數是中證500股指期貨的基礎資產,因此研究中證500股指期貨與現貨市場之間是否存在著一些緊密聯系顯得尤為重要。一方面,是否因為中證500股指期貨的上市增加了現貨市場的不穩(wěn)定性?另一方面,它們之間又存在著怎樣的關系?而這正好是本文需要探討的問題。本文通過參考前人的研究成果,并從本國股票市場的角度出發(fā),深入研究它們之間的關系。首先,文章先簡單的闡述選題背景、意義、所采用的主要研究方法等�；仡櫰渌麑W者的相關研究,總結出期指與股指之間的常見關系。接下來簡單的介紹一下關于股票市場的相關理論以及文中所涉及到的股指與期指的基本概念。然后再闡述股指與期指之間的長期均衡關系和領先效應以及瀑布效應是如何形成的,然后從A股市場的現實發(fā)展狀況出發(fā),對股指與期指關系作適當的假設。接下來就根據一定的原則選取我國中證500股指期貨與標的指數的相關交易數據建立適當的模型進行實證檢驗:首先,利用協整檢驗來驗證二者之間在長期的波動是否趨于一致,... 

【文章來源】：南京大學江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：54 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１技術路線圖??５??

性水平下的臨界值，則是平穩(wěn)的時間序列。否則，原序列不平穩(wěn)。??模型（（４．２）為主要用來研宄兩變量之間的是否存在協整關系。在分析兩個變??量之間的協助關系時，首先需要證明它們是同階單整的，其次，再對其作最小二??次估計，然后對生成的殘差項進行ＡＤＦ檢驗，從而驗證它們之間是否存在協管??關系。??模型（（４．３）和模型（（４．４）為向量自回歸模型（ＶＡＲ），主要用來研究在系統內部??某個變量對其他變量將來的影響。本文將借助此模型來分析期指的當期值對股指??將來值得影響程度，以此來分析它們之間的領先滯后關系。??４．?３中證５００股指期貨與標的指數長期均衡關系實證檢驗??４．?３．１描述性統計??６，８００?－Ｉ

入的了解它們之間面對來自市場消息的干擾時是如何作出反應的，還需要通過用??脈沖響應函數對作進一步的研究。標的指數對中證５００股指期貨的沖擊反應結果??如下圖４．２所示。??２６??

【參考文獻】：
期刊論文
[1]股指期貨交易會降低股市跳躍風險嗎?[J]. 陳海強,張傳海.  經濟研究. 2015(01)
[2]股指期貨推出對我國現貨市場波動性影響的實證研究[J]. 胡越.  中國證券期貨. 2013(04)
[3]中國股指期貨與股票市場波動性關系的實證分析[J]. 蔡敬梅,強林飛,周海鵬.  統計與信息論壇. 2013(01)
[4]市場效率:股指期權、股指期貨與股指的關系——來自香港恒生指數市場的證據[J]. 魏潔,王楠.  金融理論與實踐. 2012(09)
[5]股指期貨與現貨市場間波動溢出效應探究[J]. 劉曉彬,李瑜,羅洎.  宏觀經濟研究. 2012(07)
[6]市場深度、流動性和波動率——滬深300股票指數期貨啟動對現貨市場的影響[J]. 酈金梁,雷曜,李樹憬.  金融研究. 2012(06)
[7]基于高頻數據的股指期貨與現貨市場波動溢出和信息傳導研究[J]. 左浩苗,劉振濤,曾海為.  金融研究. 2012(04)
[8]股指期貨對證券市場波動性和流動性的影響——基于中國市場的經驗研究[J]. 羅洎,王瑩.  宏觀經濟研究. 2011(06)
[9]我國股指期貨與現貨市場信息傳遞與波動溢出關系研究[J]. 邢精平,周伍陽,季峰.  證券市場導報. 2011(02)
[10]股指期貨真的能穩(wěn)定市場嗎?[J]. 楊陽,萬迪昉.  金融研究. 2010(12)

博士論文
[1]股指期貨影響股市波動的機制解析與實證檢驗[D]. 蔡向輝.復旦大學 2010

碩士論文
[1]股指期貨與股指現貨波動關系的實證研究[D]. 楊懷杰.上海財經大學 2006



本文編號：3441396