發(fā)布時(shí)間：2021-09-04 06:46

　　隨著我國(guó)生活水平的提高,醫(yī)療條件的改善,我國(guó)的人均壽命不斷延長(zhǎng),老齡人口高齡化現(xiàn)象越發(fā)明顯,由此引發(fā)的長(zhǎng)壽問(wèn)題給養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的年金業(yè)務(wù)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是指總體人群未來(lái)的實(shí)際年齡高于預(yù)期年齡而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),無(wú)法通過(guò)大數(shù)法則進(jìn)行分散,年金保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和政府社�；鸲茧y以對(duì)其進(jìn)行有效管理,從而面臨著巨大的未來(lái)虧空的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)證券化技術(shù)將長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)上,能夠有效化解長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn),豐富金融市場(chǎng)上投資產(chǎn)品。本文通過(guò)設(shè)計(jì)長(zhǎng)壽債券并給出長(zhǎng)壽債券的定價(jià)模式,為養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)提供了新思路,不僅能夠促進(jìn)保險(xiǎn)實(shí)務(wù)的發(fā)展,還可以完善長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型理論方面的研究,具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值和理論意義。本文研究長(zhǎng)壽債券定價(jià)主要從死亡率預(yù)測(cè)模型、生存指數(shù)構(gòu)建以及定價(jià)方法選取三個(gè)方面進(jìn)行。首先,選擇了經(jīng)典的Lee-Carter模型作為死亡率的預(yù)測(cè)模型;基于死亡率預(yù)測(cè)模型構(gòu)建生存指數(shù);構(gòu)建基于單因子王變換的定價(jià)模型,推導(dǎo)出長(zhǎng)壽債券價(jià)格解析解;詳細(xì)分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格的測(cè)度方法和貼現(xiàn)率的選擇。其次,進(jìn)行算例分析,介紹原始死亡率數(shù)據(jù)的來(lái)源,對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行填充、轉(zhuǎn)化和修勻。... 

【文章來(lái)源】：華北電力大學(xué)(北京)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：92 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及分析
        1.3.1 死亡率預(yù)測(cè)模型研究
        1.3.2 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題研究
        1.3.3 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的證券化技術(shù)
    1.4 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀與長(zhǎng)壽債券定價(jià)基礎(chǔ)
    2.1 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及影響
        2.1.1 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵
        2.1.2 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因及其影響
        2.1.3 我國(guó)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀
    2.2 傳統(tǒng)的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理方法
        2.2.1 政策性措施
        2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)自留
        2.2.3 再保險(xiǎn)
    2.3 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化
        2.3.1 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化內(nèi)涵
        2.3.2 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化發(fā)展
        2.3.3 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化分類
    2.4 長(zhǎng)壽債券的運(yùn)作機(jī)制與定價(jià)基礎(chǔ)
        2.4.1 參與主體及現(xiàn)金流分析
        2.4.2 條款設(shè)計(jì)機(jī)制
        2.4.3 基本定價(jià)模型
    2.5 本章小結(jié)
第3章 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度與長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型
    3.1 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的量化模型
        3.1.1 Lee-Carter模型介紹
        3.1.2 參數(shù)的估計(jì)方法
        3.1.3 時(shí)間因子預(yù)測(cè)方法
        3.1.4 生存指數(shù)的構(gòu)造
    3.2 長(zhǎng)壽債券的定價(jià)模型
        3.2.1 Wang轉(zhuǎn)換法
        3.2.2 基于單因子王變換的定價(jià)模型
        3.2.3 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格的測(cè)度
        3.2.4 貼現(xiàn)率的選擇
    3.3 本章小結(jié)
第4章 基于Lee-Carter模型和單因子Wang變換的長(zhǎng)壽債券定價(jià)算例
    4.1 數(shù)據(jù)的來(lái)源及預(yù)處理
        4.1.1 死亡率原始數(shù)據(jù)的選擇與處理
        4.1.2 中心死亡率的轉(zhuǎn)化
        4.1.3 死亡率修勻
    4.2 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的量化分析
        4.2.1 Lee-Carter模型的參數(shù)估計(jì)
        4.2.2 時(shí)間因子的預(yù)測(cè)
        4.2.3 死亡率預(yù)測(cè)檢驗(yàn)
        4.2.4 我國(guó)未來(lái)死亡率的預(yù)測(cè)
    4.3 長(zhǎng)壽債券定價(jià)算例
        4.3.1 年金產(chǎn)品預(yù)期生存率計(jì)算
        4.3.2 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格計(jì)算
        4.3.3 貼現(xiàn)率的選擇
        4.3.4 長(zhǎng)壽債券觸發(fā)水平設(shè)定
        4.3.5 長(zhǎng)壽債券價(jià)格計(jì)算
    4.4 參數(shù)的敏感性分析
    4.5 本章小結(jié)
第5章 我國(guó)運(yùn)用長(zhǎng)壽債券的建議
    5.1 提高死亡率的預(yù)測(cè)能力和強(qiáng)化死亡率指數(shù)的編制
    5.2 完善死亡率相關(guān)數(shù)據(jù)和加強(qiáng)死亡率預(yù)測(cè)模型研究
    5.3 建立市場(chǎng)化長(zhǎng)壽債券及相關(guān)證券化產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制
    5.4 本章小結(jié)
第6章 研究成果與結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及其它成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]基于GlueVaR的我國(guó)養(yǎng)老金系統(tǒng)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)度量[J]. 趙明,王曉軍.  保險(xiǎn)研究. 2015(03)
[3]我國(guó)全年齡段人口平均預(yù)期壽命的動(dòng)態(tài)演變[J]. 段白鴿.  人口與經(jīng)濟(jì). 2015(01)
[4]長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)未來(lái)年金凈保費(fèi)的影響[J]. 韓猛,王曉軍.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2014(06)
[5]基于投資者視角的長(zhǎng)壽債券設(shè)計(jì)——來(lái)自EIB/BNP的案例分析[J]. 尚勤.  管理案例研究與評(píng)論. 2014(05)
[6]奈特不確定環(huán)境下固定供款型養(yǎng)老基金最優(yōu)投資策略[J]. 石學(xué)芹,費(fèi)為銀,胡慧敏,鮑品娟.  中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(03)
[7]養(yǎng)老基金戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置研究[J]. 韓立巖,王梅,尹力博.  中國(guó)軟科學(xué). 2013(09)
[8]基于長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)與OLG模型的延遲退休決策[J]. 曾燕,郭延峰,張玲.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2013(04)
[9]動(dòng)態(tài)死亡率建模與年金產(chǎn)品長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的度量——基于有限數(shù)據(jù)條件下的貝葉斯方法[J]. 金博軼.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2012(12)
[10]有限數(shù)據(jù)下Lee-Carter模型在人口死亡率預(yù)測(cè)中的應(yīng)用[J]. 王曉軍,任文東.  統(tǒng)計(jì)研究. 2012(06)



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