從70年代抵押支持證券的產生、發(fā)展,到2007年由其為主角引發(fā)的全球性金融危機,以抵押支持證券為代表的新興金融衍生品,給現(xiàn)代金融行業(yè)的發(fā)展提供了無限的創(chuàng)造力和廣闊的空間。以抵押支持證券為代表的金融衍生品必將在未來的金融業(yè)發(fā)展中扮演越來越重要的角色。中國在2005年由建設銀行發(fā)行了首個抵押支持證券——建元2005MBS,代表著中國金融業(yè)的發(fā)展邁出了重要的一步。本文將從抵押支持證券的基本特征和概念入手,通過加深對其定價方法和估值手段等諸多運作過程的了解,研究目前中國已經開展的建元2005抵押支持證券在定價和估值上可能存在的問題,并針對目前社會主流投資者的特點,就投資于建元2005MBS的各級債券,來提出適合各類投資者的投資建議。論文首先介紹幾個抵押支持證券的基本形式,如抵押過手證券,抵押擔保證券,剝離式抵押支持證券等。其中,主要介紹抵押過手證券這個抵押支持證券的最基本、最原始的品種,和抵押擔保證券中的順序償付組塊與權利延期組塊。通過了解抵押過手證券這個最基本形式可以加強對抵押支持證券中的一些基本概念的了解,有助于理解結構更復雜的后續(xù)發(fā)展產品；而了解順序償付組塊這一種抵押擔保證券的最基本品種... 

【文章來源】：昆明理工大學云南省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

無貸款違約情況下，建元2

利息依舊是不變的，這些資金償還的順序和特點在前面的介紹中也做過詳細解釋。很容易知道，A級債券的信用風險小于B級和C級。而在發(fā)生貸款違約的情況下，建元ZO05MBS的現(xiàn)金流結構如圖4.2:

的基礎上聯(lián)合OAS得到的。因此，未來短期利率的模擬是定價的重要一步，所以，選擇利率的期限結構也就成為至關重要的。銀行間7天加權平均利率債券市場回購利率，圖4.3顯示了歷史趨勢，從1999年到2006年，銀行間債券市場7天回購利率是浮動的最高約為2%至3.64%的波動，最低到1.0850rk，呈現(xiàn)出顯著的均值回歸特性。CIR模型可以模擬出短期利率的特點，而目負利率沒有出現(xiàn)，所以利率基準B_lM模擬，本文決定采用C工R模型。CIR模型的具體形式由上文己知:dr=k(刀一r)+沃吞其中

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3382623