中國已成為全球第一大IPO市場,正走向一個全球性金融強(qiáng)國。本文立足于資本成本概念的科學(xué)界定與度量以及其在企業(yè)財務(wù)決策中無可替代的重要作用進(jìn)行構(gòu)思,從理論研究和實(shí)踐檢驗(yàn)兩個層面深入探討中國創(chuàng)業(yè)板IPO公司的資本成本效應(yīng)。IPO使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)由私人公司轉(zhuǎn)變?yōu)楣姽?使其在公司治理方面發(fā)生的變化最為顯著。因此,本研究按以下思路展開：在有效資本市場假設(shè)下,企業(yè)IPO行為改變了公司資本結(jié)構(gòu),通過資本結(jié)構(gòu)對公司治理發(fā)生積極作用,使得公司治理在經(jīng)營者激勵、信息披露、投資者保護(hù)等方面得到改善將降低公司的股權(quán)資本成本,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價值（或股東財富）最大化的理財目標(biāo)。本文利用我國創(chuàng)業(yè)板已有上市公司運(yùn)行1年來的數(shù)據(jù),研究IPO對上市公司權(quán)益資本成本的影響。為實(shí)現(xiàn)上述研究目標(biāo),本文分別從導(dǎo)言、文獻(xiàn)綜述、理論分析框架構(gòu)建、權(quán)益資本成本估算方法選擇、實(shí)證檢驗(yàn)、研究結(jié)論公7個方面展開了系統(tǒng)研究。其中,核心部分是第四章和第六章：第四部分是IPO與股權(quán)資本成本的關(guān)系框架,試圖構(gòu)建“IPO—股權(quán)資本成本關(guān)系”理論模型,勾勒出IPO、公司治理與資本成本之間的內(nèi)在聯(lián)系；第六部分為實(shí)證研究,通過估算創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)資本成本并對比... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：145 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
論文提要
Abstract
1 導(dǎo)言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 研究的理論意義
        1.2.2 研究的實(shí)踐意義
    1.3 研究內(nèi)容與架構(gòu)
    1.4 本文的特色與創(chuàng)新
2 IPO、公司治理與資本成本的理論綜述
    2.1 問題提出
    2.2 IPO與公司治理的資本成本效應(yīng)
        2.2.1 經(jīng)營者激勵與資本成本
        2.2.2 信息透明度與資本成本
        2.2.3 投資者保護(hù)與資本成本
    2.3 文獻(xiàn)評價與本章小結(jié)
3 IPO與中國創(chuàng)業(yè)板公司治理的完善
    3.1 中國資本市場、創(chuàng)業(yè)板及其設(shè)立模式
        3.1.1 新興加轉(zhuǎn)軌的中國資本市場
        3.1.2 中國創(chuàng)業(yè)板的定位與設(shè)立方式
        3.1.3 我國創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立模式選擇
    3.2 創(chuàng)業(yè)板IPO公司的基本特征
        3.2.1 經(jīng)營規(guī)模
        3.2.2 成長能力
        3.2.3 收益性
        3.2.4 風(fēng)險特征
        3.2.5 股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 創(chuàng)業(yè)板IPO公司與管理者激勵
        3.3.1 創(chuàng)業(yè)板IPO公司高層管理者持股的激勵機(jī)理概述
        3.3.2 高層管理者持股與創(chuàng)業(yè)板IPO公司的價值增長
    3.4 創(chuàng)業(yè)板IPO公司與信息披露
    3.5 創(chuàng)業(yè)板IPO公司與投資者保護(hù)
    3.6 本章小結(jié)
4 IPO、公司治理與股權(quán)資本成本關(guān)系研究
    4.1 理論模型提出的背景
    4.2 IPO與股權(quán)資本成本的關(guān)系框架
        4.2.1 傳統(tǒng)指標(biāo)的局限性
        4.2.2 資本成本與創(chuàng)業(yè)板公司價值度量
    4.3 IPO—股權(quán)資本成本關(guān)系理論模型
    4.4 本章小結(jié)
5 股權(quán)資本成本估算方法研究
    5.1 資本成本計量的方法基礎(chǔ)
        5.1.1 源于"加權(quán)平均資本成本"概念的基本計量方法
        5.1.2 數(shù)學(xué)化度量"風(fēng)險與收益"的均值—方差資產(chǎn)組合分析
    5.2 股權(quán)資本成本估算方法
        5.2.1 上市公司股權(quán)資本成本估算
        5.2.2 非上市公司股權(quán)資本成本估算
    5.3 資本成本估算方法的思考
    5.4 本章小結(jié)
6 創(chuàng)業(yè)板IPO公司資本成本效應(yīng)實(shí)證研究
    6.1 研究設(shè)計
        6.1.1. 樣本范圍選擇
        6.1.2 樣本期間選擇
        6.1.3. 樣本數(shù)據(jù)來源
    6.2 資本成本估算
        6.2.1 資本成本估算的基本參數(shù)
        6.2.2 創(chuàng)業(yè)板公司IPO前資本成本的估算
        6.2.3 創(chuàng)業(yè)板公司IPO后資本成本的估算
        6.2.4 創(chuàng)業(yè)板公司IPO前后資本成本的比較
        6.2.5 私募股權(quán)的資本成本估算
    6.3 本章小結(jié)
7 結(jié)論
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 研究啟示與政策建議
    7.3 本文的局限與未來研究
參考文獻(xiàn)
后記
在校期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和研究成果
詳細(xì)摘要


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的傳導(dǎo)機(jī)理與路徑研究[J]. 顧海峰.  證券市場導(dǎo)報. 2010(09)
[2]關(guān)于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)低負(fù)債率特征的研究[J]. 成蓉.  中國城市經(jīng)濟(jì). 2010(08)
[3]創(chuàng)業(yè)板市場帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J]. 邱明.  中國金融. 2010(10)
[4]推進(jìn)資本市場制度建設(shè) 加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變[J]. 尚福林.  求是. 2010(06)
[5]交叉上市的資本成本效應(yīng)研究綜述——基于投資者認(rèn)知假說的視角[J]. 鄒穎.  財會月刊. 2009(18)
[6]創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)成長促進(jìn)作用研究綜述[J]. 賈生華,王敏,潘岳奇,鄔愛其.  江西社會科學(xué). 2009(06)
[7]深圳證券市場的CAPM模型實(shí)證分析[J]. 丁善禮.  科學(xué)技術(shù)與工程. 2009(11)
[8]推動中國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展[J]. 尚福林.  中國金融. 2009(11)
[9]信息披露質(zhì)量提升對股權(quán)資本成本的影響研究——基于深市中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 肖智,劉洋.  財會研究. 2009(10)
[10]創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)海外IPO市場績效研究[J]. 倪正東,孫力強(qiáng).  證券市場導(dǎo)報. 2009(05)



本文編號：3382589