監(jiān)管問(wèn)詢是證券交易所一線監(jiān)管的重要途徑,本文從公司治理視角對(duì)問(wèn)詢函的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),企業(yè)是否收到問(wèn)詢函與高管變更概率顯著正相關(guān)。進(jìn)一步地,財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)詢函會(huì)顯著提高高管變更概率,且財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)詢函總數(shù)越多、針對(duì)同一財(cái)務(wù)報(bào)告的問(wèn)詢次數(shù)越多或財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)詢函包含的問(wèn)題數(shù)量越多,高管變更概率越高。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)詢函內(nèi)容進(jìn)行細(xì)分后發(fā)現(xiàn),當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)詢函需要中介機(jī)構(gòu)發(fā)表意見(jiàn)、涉及關(guān)聯(lián)交易或并購(gòu)等重大事項(xiàng)、回函承認(rèn)存在錯(cuò)誤、延期回函或收回函間隔天數(shù)越多時(shí),企業(yè)高管變更概率越高。橫截面分析發(fā)現(xiàn),上述結(jié)果主要存在于市場(chǎng)化程度較高和公司治理較好的企業(yè)。最后,交易所問(wèn)詢函也會(huì)顯著提高董事會(huì)秘書(shū)和財(cái)務(wù)總監(jiān)的變更概率。結(jié)論為交易所問(wèn)詢函監(jiān)管的有效性及2019年中央政治局會(huì)議首提"提高上市公司質(zhì)量"的系列政策提供了重要證據(jù)。 

【文章來(lái)源】：管理評(píng)論. 2020,32(04)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)


本文編號(hào)：3373837