風險投資為被投資公司帶來資金、資源和決策建議的同時,對企業(yè)管理層能夠起到監(jiān)督和約束作用,因此,傳統(tǒng)意義上認為風險投資有助于緩解企業(yè)代理問題,但事實卻與此相反。本文利用2007-2017年中國中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司的非平衡面板數(shù)據,實證檢驗風險投資對上市公司代理成本的影響。研究結果發(fā)現(xiàn):風險投資持股會增加被投資公司的代理成本;此外,無論風險投資機構國有背景、還是外資背景或民營,都會增加公司代理成本。從作用機制上看,風險投資通過委派人員擔任被投資公司高管參與公司治理,過程中產生了代理問題,損害了公司的經營效率并提高了代理成本。本文通過工具變量回歸和傾向得分匹配法進行穩(wěn)健性檢驗,結果依然顯著。 

【文章來源】：鄭州大學學報(哲學社會科學版). 2019,52(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述與研究假設
三、研究設計
    (一)樣本數(shù)據
    (二)模型構建
    (三)變量說明
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
        3.控制變量
    (四)變量描述性統(tǒng)計
四、實證結果與分析
    (一)基本結果
    (二)機制檢驗
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結論與啟示



本文編號：3353046