黃金加入到股票等投資品中形成的資產(chǎn)組合會(huì)降低整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn),也就是說黃金對(duì)股票起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用,因此黃金作為投資品已被人廣泛地關(guān)注。金融危機(jī)時(shí),投資者希望尋找能夠規(guī)避股票市場(chǎng)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的其他的投資品,貴金屬黃金這樣的實(shí)物資產(chǎn)便受到投資者的青睞。在股票市場(chǎng)極端波動(dòng)的情況下黃金是否仍然起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用日益引起人們的重視。由于除了黃金之外,石油也是投資者經(jīng)�？紤]的投資品,且石油市場(chǎng)的收益及其沖擊可能會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)造成影響。且要想考察股票市場(chǎng)自身的沖擊對(duì)黃金市場(chǎng)收益的影響以及股票市場(chǎng)自身沖擊和黃金市場(chǎng)收益的分位數(shù)之間的相互關(guān)系,就必須考慮剔除影響到股票市場(chǎng)收益的石油市場(chǎng)沖擊這一因素。所以本文分兩步討論在極端市場(chǎng)條件下股票市場(chǎng)對(duì)黃金市場(chǎng)的影響,第一步用SVAR的方法剝離石油市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)沖擊,找出股票市場(chǎng)自身的沖擊,第二步在控制上一期黃金市場(chǎng)收益、美元價(jià)格和債券收益的基礎(chǔ)上,對(duì)黃金市場(chǎng)收益和股票市場(chǎng)自身的沖擊進(jìn)行非參數(shù)局部線性分位數(shù)回歸,觀測(cè)股票市場(chǎng)沖擊的分位數(shù)對(duì)黃金市場(chǎng)的分位數(shù)的影響。通過對(duì)1980年1月至2016年11月這36年的數(shù)據(jù)分析可知,黃金市場(chǎng)收益和股票市場(chǎng)收益的相關(guān)系... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１：黃金市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)圖１??觀察近幾年的黃金市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)圖我們可以看出，在金融危機(jī)時(shí)期，黃金價(jià)?＿??格漲幅巨大

圖２：標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)總體趨勢(shì)圖２??進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)之間總體來講呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就??意味著黃金對(duì)股市起著對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用

圖３：?２００７年至２０１６年黃金市場(chǎng)收益和股票市場(chǎng)收益??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3349903