本文基于2014—2017年新三板企業(yè)的年度數(shù)據(jù),采用中介效應(yīng)模型,從融資方式和控股股東行為的雙重視角,研究控股股東股權(quán)質(zhì)押對技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。研究發(fā)現(xiàn):控股股東股權(quán)質(zhì)押顯著抑制了技術(shù)創(chuàng)新投入,其影響機制包括融資方式視角下的直接效應(yīng)和控股股東行為視角下的間接效應(yīng);直接效應(yīng)為主要影響路徑,即作為新三板企業(yè)的一種融資方式,控股股東股權(quán)質(zhì)押具有成本高、風(fēng)險大和期限短等特征,從而抑制企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新投入;間接效應(yīng)為次要影響路徑,即控股股東股權(quán)質(zhì)押會誘發(fā)企業(yè)進行盈余管理,從而減少技術(shù)創(chuàng)新投入。本文豐富了融資方式和控股股東行為對企業(yè)投資決策影響的相關(guān)文獻,為企業(yè)如何增加技術(shù)創(chuàng)新投入提供了參考和依據(jù)。 

【文章來源】：財經(jīng)問題研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)控股股東股權(quán)質(zhì)押對盈余管理的影響
    (二)盈余管理對技術(shù)創(chuàng)新投入的影響
    (三)控股股東股權(quán)質(zhì)押對技術(shù)創(chuàng)新投入的影響
        1.控股股東股權(quán)質(zhì)押對技術(shù)創(chuàng)新投入的直接影響——融資方式視角
        2.控股股東股權(quán)質(zhì)押對技術(shù)創(chuàng)新投入的間接影響——股東行為視角
三、研究設(shè)計
    (一)數(shù)據(jù)來源
    (二)變量選擇
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
        3.中介變量
        4.控制變量
    (三)模型設(shè)定
四、實證結(jié)果及分析
    (一)描述性統(tǒng)計分析
    (二)回歸結(jié)果分析
    (三)穩(wěn)健性檢驗
        1.樣本匹配
        2.內(nèi)生性檢驗
        3.變量替換
        4.選擇信息技術(shù)行業(yè)回歸
五、研究結(jié)論與政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵、代理成本與企業(yè)投資效率[J]. 羅付巖,沈中華.  財貿(mào)研究. 2013(02)
[2]用自己的錢還是用別人的錢創(chuàng)新?——基于中國上市公司融資結(jié)構(gòu)與公司創(chuàng)新的研究[J]. 李匯東,唐躍軍,左晶晶.  金融研究. 2013(02)



本文編號：3341529