股權(quán)制衡度作為股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容,是參與公司治理進而影響企業(yè)并購效率的關(guān)鍵要素。以2007—2017年滬深兩市A股發(fā)生并購行為的企業(yè)為樣本,采用Edwards和Lambert的全效應調(diào)節(jié)模型,實證檢驗股權(quán)制衡度對企業(yè)并購績效的影響以及高管激勵的中介效應。研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)制衡度與企業(yè)并購績效間存在倒"U"型關(guān)系,股權(quán)制衡度通過高管激勵促成與企業(yè)并購績效間的倒"U"型關(guān)系,高管激勵在股權(quán)制衡度與企業(yè)并購績效之間起到中介傳導作用,該結(jié)論在非國有企業(yè)中依然成立,且在非國有企業(yè)中股權(quán)激勵能夠正向調(diào)節(jié)股權(quán)制衡度與企業(yè)并購績效之間的關(guān)系,較高的市場化水平比較低的市場化水平更能有效發(fā)揮高管激勵的中介作用。 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學學報(社會科學版). 2020,(02)CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
引言
一、理論分析與研究假設
    (一)股權(quán)制衡度對企業(yè)并購績效的雙重效應
    (二)基于高管激勵的中介作用路徑分析
    (三)不同市場化程度以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)制衡度對企業(yè)并購績效的雙重效應
二、研究設計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設計
    (三)模型設定
三、實證結(jié)果及分析
    (一)變量描述性統(tǒng)計
    (二)股權(quán)制衡度、高管激勵與企業(yè)并購績效的關(guān)系
    (三)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)制衡度、高管激勵與企業(yè)并購績效間的關(guān)系
    (四)不同市場化水平下股權(quán)制衡度、高管激勵與企業(yè)并購績效間的關(guān)系
    (五)穩(wěn)健性檢驗
四、研究結(jié)論及政策建議
    (一)研究結(jié)論
    (二)政策建議
        1．企業(yè)應根據(jù)自身發(fā)展狀況不斷完善其治理結(jié)構(gòu)。
        2．審慎選擇企業(yè)并購項目，理性整合并購資源。
        3．根據(jù)企業(yè)切實需要實施相應激勵政策。


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3338012