2010年3月,融資融券交易機制推出,我國市場交易體系得到完善,目前共有950只標(biāo)的股票可供投資者選擇交易。在融資融券機制推行后,投資者只能通過單邊做多的情況從此成為歷史。我國股市的波動性在融資融券交易機制推出后變化情況,是我國股票市場發(fā)展中必須面對的問題。我國股票市場情況可以用不同指數(shù)來體現(xiàn),本文選取了滬深300指數(shù)。融資交易和融券交易運行情況分別用融資余額和融券余額表示。通過實證研究分析得出融資融券交易機制與股市波動性之間的相關(guān)性。樣本區(qū)間為我國融資融券推出以來的最新數(shù)據(jù),為2013年1月31日到2018年1月31日。數(shù)據(jù)來源為Choice金融終端。首先,結(jié)合本文論點認(rèn)真閱讀相關(guān)文獻,在總結(jié)歸納后得出文章的研究價值以及社會意義。其次,從理論知識方面入手,具體論述融資融券的基本內(nèi)容,通過聯(lián)系我國具體情況進一步研究,模擬分析出股市波動性是如何受到融資融券機制影響的。在實證分析中,確定了滬深300指數(shù)、融資余額以及融券余額,作為樣本數(shù)據(jù)以及指標(biāo)的確定。具體計量方法則采用了向量自回歸模型,主要包括ADF檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗和協(xié)整檢驗等。通過實證研究表明:在采用了全局樣本數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,研... 

【文章來源】：安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)安徽省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

融資融券規(guī)模變化（融資余額單位：億元，融券余額單位：億元）

33圖 4-2VOLA、lnLS、lnSS 三個系列趨勢圖表 4. 1 平穩(wěn)性檢驗結(jié)果研究變量 β ADF 值 P 值 1％臨界值 5％臨界值 10％臨界值結(jié)論lnLS -0.273609 -8.834401 0.0000 -3.966 -3.414 -3.129平穩(wěn)lnSS -0.994836 -34.64989 0.0000 -3.966 -3.414 -3.129平穩(wěn)VOLA -0.161400 -6.821628 0.0000 -3.966 -3.414 -3.129平穩(wěn)由 ADF 檢驗結(jié)果可知， lnLS，lnss 和 VOLA 三個序列均是平穩(wěn)的。

38圖 4-5 牛市 VOLA、lnLS、lnSS 三個系列趨勢圖表 4.5 牛市平穩(wěn)性檢驗結(jié)果變 β ADF 值 P 值 1％臨界值 5％臨界值 10％臨界值結(jié)論S -0.667028 -11.16904 0.0000 -3.995 -3.428 -3.137平穩(wěn)S -0.886987 -14.10354 0.0000 -3.995 -3.428 -3.137平穩(wěn)A -0.388833 -6.211789 0.0000 -3.995 -3.428 -3.137平穩(wěn)據(jù)表得出三個序列均平穩(wěn)。2）滯后階數(shù)確定

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3336604