公司債市場和股票市場受到高度的投資關(guān)注,研究公司債市場和股票市場的相依性和組合風(fēng)險問題對微觀投資的決策和金融市場穩(wěn)定均具有重要的意義。本文基于中證公司債指數(shù)和上證綜合指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù),首先使用GPD模型擬合了公司債市場和股票市場的邊際分布,主要是基于A2統(tǒng)計量的方法來確定邊際分布的閾值;然后,通過Copula模型討論了股票市場和公司債的風(fēng)險相依性;最后,根據(jù)Copula-Va R模型度量公司債市場和股票市場在不同權(quán)重下的組合風(fēng)險。結(jié)果表明:公司債市場和股票市場存在顯著的上尾非對稱相關(guān)關(guān)系,公司債市場和股票市場在權(quán)重為（0.4,0.6）條件下的組合風(fēng)險最小。因此,本文認(rèn)為,相關(guān)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管,協(xié)調(diào)財政貨幣政策,健全風(fēng)險防范和危機(jī)救助機(jī)制。 

【文章來源】：價格理論與實踐. 2019,(08)北大核心

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、相關(guān)研究文獻(xiàn)評述
二、公司債市場和股票市場相依性的機(jī)理分析
三、公司債市場和股票市場的相依性及組合風(fēng)險測度的實證分析
    （一）Copula模型建立
    （二）風(fēng)險度量
    （三）數(shù)據(jù)來源與描述分析
    （四）公司債市場和股票市場相依結(jié)構(gòu)分析
    （五）公司債市場和股票市場風(fēng)險組合分析
四、結(jié)論與政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于Copula分位數(shù)格蘭杰因果檢驗的股票市場相依性研究[J]. 程宏,潘文捷.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究. 2018(02)
[2]基于Copula-EVT的大類資產(chǎn)時變相關(guān)性及組合風(fēng)險分析[J]. 劉鏡秀,楊為敩.  投資研究. 2018(09)
[3]R-Vine Copula、極值理論與股票市場組合風(fēng)險測度[J]. 梁州,李昊,林宇.  南方金融. 2018(07)
[4]股指期貨市場與股票市場的相關(guān)性——基于Copula模型度量[J]. 倪敏,蔣彧.  價格理論與實踐. 2011(11)



本文編號：3328216