發(fā)布時(shí)間：2021-08-07 00:19

　　近年來,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速有所下降,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力沉重,很多企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)面臨著杠桿率高企、盈利增長(zhǎng)動(dòng)力不足的問題。另一方面,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難對(duì)于商業(yè)銀行的影響則體現(xiàn)為,商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下降、不良貸款的快速攀升。在上述背景下,以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股在響應(yīng)政府供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降杠桿的號(hào)召中應(yīng)運(yùn)而生。2016年10月10日,國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》,拉開了本輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的帷幕。本輪債轉(zhuǎn)股以商業(yè)銀行為主導(dǎo),總體遵循法治化、市場(chǎng)化的原則開展。市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股提出以來,我國(guó)有關(guān)政府部門積極出臺(tái)相關(guān)配套文件以推進(jìn)實(shí)施進(jìn)程,目前我國(guó)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股已取得較好進(jìn)展。本文以商業(yè)銀行主導(dǎo)的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為研究對(duì)象,在介紹債轉(zhuǎn)股的含義、理論基礎(chǔ),以及本輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股政策實(shí)施背景的基礎(chǔ)上,對(duì)比分析了本輪債轉(zhuǎn)股政策與我國(guó)首輪債轉(zhuǎn)股政策的區(qū)別。并且本文采用案例分析的方法,研究了云南錫業(yè)債轉(zhuǎn)股案例,從企業(yè)、商業(yè)銀行及宏觀的角度對(duì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股進(jìn)行了評(píng)價(jià),得出了本文結(jié)論:本輪債轉(zhuǎn)股較首輪債轉(zhuǎn)股而言方式更加靈活,市場(chǎng)化特點(diǎn)可表現(xiàn)在債轉(zhuǎn)股對(duì)象企業(yè)的選擇... 

【文章來源】：上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

非金融企杠杠率對(duì)比

圖 1-2 我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率情況數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)景下，為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，做好“三去一降一補(bǔ)”桿率，政府出臺(tái)了系列措施，并在 2016 年初提出了以商政策。2016 年 10 月 10 日，國(guó)務(wù)院正式公布了《國(guó)務(wù)院的意見》及其附件《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意轉(zhuǎn)股的開啟。本輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股政策是在我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)的背景下提出的，在此特定時(shí)期決策層期望此政策能夠起通過實(shí)行市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，有利于幫助減輕企業(yè)的債務(wù)壓力時(shí)緩解商業(yè)銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從宏觀上看，通過實(shí)行市場(chǎng)實(shí)體杠桿，深化企業(yè)改革，優(yōu)化我國(guó)融資結(jié)構(gòu)以及促進(jìn)我

圖 2-1 我國(guó) GDP 增速情況數(shù)據(jù)來源：Wind經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。供給側(cè)結(jié)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主線�，F(xiàn)階段，我國(guó)很多企業(yè)特別是大高企的問題。2016 年我國(guó)非金融企業(yè)杠杠率達(dá)到 166.3%的平均水平。從企業(yè)屬性上看，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2016 年末滬深股市中剔除金融行業(yè)的國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企產(chǎn)負(fù)債率顯著高于民企。高杠桿率經(jīng)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)面對(duì)著負(fù)擔(dān)極重。另一方面，企業(yè)盈利增長(zhǎng)壓力沉重，杠桿率高使得商業(yè)銀行面臨較高的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。如下圖 2-3 所示， 2012 年開始快速增長(zhǎng)，2015 年商業(yè)銀行不良貸款的增 2016 年底，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額為 15,122 億元，.53 倍。并且考慮到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲態(tài)以及商業(yè)銀行潛


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