做市商制度亦稱(chēng)為做市制度,主要是指做市商持有某一證券品種在市場(chǎng)上為其雙向報(bào)價(jià)接受投資者買(mǎi)賣(mài)的交易制度,這一行為即做市,顧名思義,維持市場(chǎng)的存在,因而做市制度通常用于交投較不活躍的市場(chǎng)或證券,被作為一種改善流動(dòng)性的手段,做市商通常為具有一定資金實(shí)力的證券公司等金融機(jī)構(gòu)。除做市制度外,常見(jiàn)的其他證券交易制度還有競(jìng)價(jià)交易制度、協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易制度等。做市制度作為證券市場(chǎng)中一種重要的交易制度,最早起源于20世紀(jì)的英國(guó),并于60年代被美國(guó)引入至場(chǎng)外市場(chǎng),是納斯達(dá)克市場(chǎng)獲得成功的關(guān)鍵因素之一,此后被國(guó)外的眾多交易所廣泛采用。我國(guó)滬深交易所成立之初即使用競(jìng)價(jià)交易制度,與此不同的是,新三板市場(chǎng)作為中小企業(yè)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的交易場(chǎng)所,在早期對(duì)股票實(shí)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,市場(chǎng)流動(dòng)性欠佳,為了解決流動(dòng)性問(wèn)題,于2014年8月正式引入做市制度,以期改善市場(chǎng)的流動(dòng)性。由于新三板推行做市制度年限較短,有關(guān)研究較少并且注重于做市制度與流動(dòng)性的關(guān)系,缺少其對(duì)公司績(jī)效表現(xiàn)等有關(guān)公司價(jià)值方面的關(guān)注,同時(shí)在研究做市制度與流動(dòng)性關(guān)系的問(wèn)題上,還存在樣本使用較小、時(shí)間跨度較短等問(wèn)題,而本文使用做市制度推出前至今的新三板全市場(chǎng)數(shù)據(jù),不僅完善針... 

【文章來(lái)源】：廈門(mén)大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究框架
第二章 新三板交易制度分析
    2.1 證券市場(chǎng)交易制度理論及發(fā)展
    2.2 新三板市場(chǎng)交易制度的發(fā)展與現(xiàn)狀
第三章 文獻(xiàn)綜述
    3.1 做市制度對(duì)股票流動(dòng)性的影響
    3.2 股票流動(dòng)性對(duì)公司價(jià)值的影響
    3.3 做市制度與公司價(jià)值
第四章 研究假說(shuō)與研究設(shè)計(jì)
    4.1 理論預(yù)期與假說(shuō)
    4.2 研究設(shè)計(jì)——面板數(shù)據(jù)模型和基于中介效應(yīng)模型的思路
第五章 做市制度對(duì)股票流動(dòng)性影響的實(shí)證分析
    5.1 做市前后股票流動(dòng)性變化的初步檢驗(yàn)
    5.2 面板數(shù)據(jù)模型建立及描述性統(tǒng)計(jì)分析
    5.3 模型回歸及實(shí)證分析
第六章 股票流動(dòng)性及做市制度對(duì)公司價(jià)值影響的實(shí)證分析
    6.1 研究方法
    6.2 變量選取與面板數(shù)據(jù)模型建立
    6.3 模型回歸及實(shí)證分析
第七章 研究結(jié)論與政策建議
    7.1 研究結(jié)論與政策建議
    7.2 創(chuàng)新與不足
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新三板做市商制度與股票流動(dòng)性[J]. 薛爽,陳逢博.  會(huì)計(jì)之友. 2017(15)
[2]新三板做市商制度、股票流動(dòng)性與證券價(jià)值[J]. 陳輝,顧乃康.  金融研究. 2017(04)
[3]新三板做市商制度對(duì)科技型企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響——基于DEA效率評(píng)價(jià)視角[J]. 胡冬輝,吳韌強(qiáng).  科技進(jìn)步與對(duì)策. 2016(24)
[4]新三板做市商制度的問(wèn)題研究[J]. 錢(qián)乾.  時(shí)代金融. 2016(08)
[5]做市商制度對(duì)我國(guó)新三板市場(chǎng)的影響[J]. 馬琳娜,李政,林建軍.  技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2015(08)
[6]公司特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)與股票流動(dòng)性[J]. 陳輝,黃劍.  投資研究. 2012(03)
[7]股票流動(dòng)性對(duì)上市公司價(jià)值的影響研究[J]. 侯旭,孫端.  價(jià)值工程. 2012(06)
[8]股票流動(dòng)性、股權(quán)分置改革與公司價(jià)值[J]. 陳輝,顧乃康,萬(wàn)小勇.  管理科學(xué). 2011(03)
[9]信息不對(duì)稱(chēng)、流動(dòng)性與股權(quán)結(jié)構(gòu)——基于深圳證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[J]. 屈文洲,謝雅璐,高居先.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2011(01)
[10]做市商制度提高場(chǎng)外交易市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)證分析[J]. 孟志強(qiáng),董瑞華.  產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊. 2010(12)



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