使用手工搜集的1999—2015年A股非金融類上市公司持股金融機構(gòu)數(shù)據(jù),考察持股不同類型的金融機構(gòu)對實業(yè)企業(yè)投資支出-投資機會敏感性以及非效率投資的影響。結(jié)果表明:持股金融機構(gòu)有助于提高企業(yè)的投資支出-投資機會敏感性,提升企業(yè)的資本配置效率;持股金融機構(gòu)有助于抑制企業(yè)的非效率投資;持股不同類型的金融機構(gòu)均能夠在一定程度上緩解企業(yè)投資不足,相反僅有當企業(yè)投資于除銀行、證券公司、保險公司和財務(wù)公司以外的其他類型金融機構(gòu)時,才會對過度投資產(chǎn)生抑制作用。進一步分析顯示,基于持股金融機構(gòu)深度和廣度視角的考察也支持上述結(jié)論。此外,在將樣本企業(yè)按業(yè)績高低分組的基礎(chǔ)上進行的分析還發(fā)現(xiàn),只有在經(jīng)營業(yè)績較高組,產(chǎn)融結(jié)合才能對過度投資產(chǎn)生顯著的抑制作用。 

【文章來源】：財貿(mào)研究. 2020,31(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)持股金融機構(gòu)變量的設(shè)定
    (三)持股金融機構(gòu)對投資支出-投資機會敏感性的影響
    (四)持股金融機構(gòu)對非效率投資的影響
    (五)描述性統(tǒng)計分析
四、實證結(jié)果分析
五、進一步檢驗
    (一)基于持股金融機構(gòu)深度和廣度視角的考察
    (二)對持股金融機構(gòu)抑制企業(yè)過度投資的進一步檢驗
六、穩(wěn)健性檢驗
    (一)變更企業(yè)投資的度量方法
    (二)同時控制持股不同類型的金融機構(gòu)
    (三)采用傾向得分匹配法對持股金融機構(gòu)與非效率投資的關(guān)系進行檢驗
    (四)下調(diào)銀行持股比例后的檢驗
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3307891