現(xiàn)金股利政策是上市公司重要的財務(wù)政策之一。長期以來,何為股利政策的本質(zhì)一直是學(xué)術(shù)界探討的熱點和難點問題。傳統(tǒng)股利理論重點關(guān)注的是管理層和股東之間的代理沖突,但是在法與金融的這一系列文獻當中,他們發(fā)現(xiàn)在大多數(shù)的國家當中,公司的代理沖突并不是管理層與股東之間,而主要是大股東與中小股東之間的代理問題。La Porta et al.（2000）指出,股利政策可能成為法律制度不完善的情況下解決大股東與中小股東沖突的替代手段。而國內(nèi)的很多研究發(fā)現(xiàn),股利政策可能會成為大股東掏空的工具。尤其是公司最終控制人兩權(quán)分離時,控股股東利用優(yōu)勢控制權(quán),為了最大化自身利益,現(xiàn)金股利政策的制定,可能并不是大股東與中小股東利益均沾的投資回報,也不是緩解代理問題的替代機制,反而是控股股東侵占中小股東利益的工具。而東南亞金融危機期間,出現(xiàn)很多控股股東洗劫公司的案例,為了自身利益,控股股東轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、抽空利潤。因此當宏觀環(huán)境發(fā)生了急劇的變化,利益侵占行為可能會愈發(fā)地嚴重。而目前國內(nèi)學(xué)者對于大股東利用股利政策掏空的研究很少結(jié)合宏觀環(huán)境的變化來深入分析。本文選取2013-2017年A股上市公司作為基準研究樣本,采用Logit模型... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

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【參考文獻】：
期刊論文
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[7]金融危機下房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金股利分配傾向的實證研究[J]. 王珮,蔡安輝,高海梅.  管理評論. 2013(04)
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本文編號：3296193