伴隨著2005年中國證券市場的股改，本已初具規(guī)模的中國證券市場又得到了更為迅猛的發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟形勢大好，越來越多的人開始關(guān)注股票市場，樹立價值投資理念。待股改的大潮暫且平息，經(jīng)濟恢復平穩(wěn)勢態(tài)，檢驗股票收益與系統(tǒng)風險關(guān)系的資產(chǎn)定價理論在最新的中國證券市場上適用性是否有所改善，分析股票收益受哪些因素影響，對這些問題的研究顯得非常有意義。本文采用計量經(jīng)濟學中的回歸分析和因子分析方法，將上交所A股中100家上市公司作為樣本進行實證檢驗和細致分析，旨在掌握股票收益規(guī)律以期對投資者進行理性投資提供一定的指導和幫助。文章首先對資產(chǎn)定價理論做了簡要介紹，其次用標準CAPM對股票收益和系統(tǒng)風險進行驗證，然后在肯定了三因素模型在中國股票市場上的適用性后，進一步采用三因素分離方法改進對股票收益同系統(tǒng)風險關(guān)系的確定。較之前研究而言，本文結(jié)論的得出更具科學性。除此之外，文章還選取了涵蓋上市公司各方面經(jīng)營能力的16個財務(wù)指標，通過因子分析法提取出四大公共因子，用股票非系統(tǒng)風險收益對其做回歸分析，試圖找出影響股票非系統(tǒng)風險收益的影響因素。文章通過實證分析發(fā)現(xiàn)：基于一維分組的CAPM檢驗?zāi)：斯善笔找媾c系統(tǒng)風險的關(guān)系... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 股票收益文獻回顧
        1.2.1 標準 CAPM 理論的研究
        1.2.2 三因素資產(chǎn)定價理論的研究
        1.2.3 套利資產(chǎn)定價理論的研究
        1.2.4 小結(jié)
    1.3 研究框架
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 股票收益理論基礎(chǔ)
    2.1 股票收益理論概述
        2.1.1 投資組合理論
        2.1.2 CAPM 理論
        2.1.3 三因素資產(chǎn)定價理論
        2.1.4 套利資產(chǎn)定價理論
        2.1.5 本節(jié)小結(jié)
    2.2 股票收益定性分析
        2.2.1 系統(tǒng)風險因素
        2.2.2 非系統(tǒng)風險因素
        2.2.3 本節(jié)小結(jié)
第3章 系統(tǒng)風險對股票收益貢獻的實證研究
    3.1 樣本選取及研究方法
        3.1.1 樣本選取
        3.1.2 研究方法
    3.2 實證檢驗
        3.2.1 基于一維分組的 CAPM 檢驗
        3.2.2 基于二維分組的三因素模型檢驗
        3.2.3 基于三維分組的 CAPM 檢驗
    3.3 本章小結(jié)
第4章 非系統(tǒng)風險對股票收益貢獻的實證研究
    4.1 樣本選取及研究方法
        4.1.1 財務(wù)指標選定
        4.1.2 財務(wù)指標說明
        4.1.3 研究方法
    4.2 實證檢驗
        4.2.1 公共因子數(shù)的確定
        4.2.2 公共因子定義
        4.2.3 實證結(jié)果
    4.3 本章小結(jié)
第5章 中國股票市場存在問題及建議
    5.1 中國股票市場存在的現(xiàn)實問題
        5.1.1 監(jiān)管不當且信息披露有缺陷
        5.1.2 缺少金融創(chuàng)新
        5.1.3 投資觀念不成熟
    5.2 投資、管理和發(fā)展建議
        5.2.1 對投資者的投資建議
        5.2.2 對監(jiān)管當局的管理建議
        5.2.3 對上市公司的發(fā)展建議
    5.3 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
致謝
附錄 原始數(shù)據(jù)



本文編號：3295945