發(fā)布時間：2021-07-17 14:17

　　我國上市銀行作為A股市場的權(quán)重板塊對穩(wěn)定金融市場和資源配置有著重要作用。近年來隨著政策的開放和市場的成熟,越來越多的城商行和農(nóng)商行進(jìn)入到資本市場中。如何更全面地從中國銀行業(yè)現(xiàn)狀出發(fā),選取有參照性的上市銀行價值評估模型并為各類型銀行上市制定合適的IPO價格提供一定的參考,在當(dāng)下的銀行估值研究中顯得尤其重要。市盈率估值指標(biāo)綜合反映了一個企業(yè)的盈利性、風(fēng)險性和成長性,作為常用的相對估值指標(biāo)在國外被廣泛地應(yīng)用于上市銀行估值研究中,但在我國由于銀行上市進(jìn)程慢、基數(shù)小,相對估值法研究條件不成熟,早期的上市銀行研究中多以絕對估值法居多。隨著我國上市銀行在數(shù)量和種類上的增加,市盈率估值法逐漸體現(xiàn)其優(yōu)越性及可行性,為本文研究市盈率提供了實證回歸的可能性�？v觀當(dāng)下我國上市銀行市盈率估值法的研究,大部分都基于國有商業(yè)銀行和股份商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)樣本,對近兩年迅速發(fā)展起來的城商行和農(nóng)商行等地方性銀行的估值影響研究未必完全適用。因此,本文將在已有研究的基礎(chǔ)上結(jié)合我國當(dāng)下銀行業(yè)面臨的金融嚴(yán)監(jiān)管現(xiàn)狀,從銀行業(yè)經(jīng)營、銀行業(yè)監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)分析了我國目前市盈率主要影響因素然后選擇相應(yīng)的解釋變量來建立多元回歸模型,并... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１我國２５家上市銀行歷年市盈率走勢圖??

?市盈率影響研究??股市盈率與市場平均市盈率及其他版塊的市２率差距清晰可見如圖２－２所示。??對于當(dāng)下市盈率的研究，主要回答兩個問題：一，什么是目前影響我國上市銀??行市盈率的主要因素；二，為什么我國上市銀行市盈率會長期處于市場平均水??平以下且是否被低估。以下將從宏觀經(jīng)濟(jì)因素、銀行業(yè)監(jiān)管因素及銀行業(yè)經(jīng)營??因素的角度進(jìn)行定性分析。??Ａ股平均市盈率走勢圖?上證：１３．５?ｍ?ｉｌ：?２２．８６?？．?４、〇８．．２４??Ａ－Ｓｎａｒｅｓ?Ｍａｒｋｅｔ?Ｐ／Ｂ?Ｒａｔｉｏ?Ｃｈａｒｔ?中小板．２８．７２?“＋?放．．３６．１２?戊，．？既：??？〇上證八段市盈Ｓ?■〇■洪ｉｉＡ．役市躱革中小板杰榀軍０戧處板盈率??１５０１?「１５０??Ｉ??１２０＇?Ｈ?－ｔ？０??Ｕ??９０?－?／ｉｎ?－９〇??〇?１?１?１?１?１?１?１?１?１?１?１?，?，?〇??２００５／１?２００６／１?２００７／１?２００８／１?２００９／１?２０１０／１?２０１１／１?２０＾２／１?２０１３／１?２０１４／１?２０１５／１?２０１６／１?２Ｇ１６／１２?２０１７／１２??圖２－２?Ａ股平均市盈率走勢圖２００５．１－２０１８．８５??２．３．１宏觀經(jīng)濟(jì)因素??任何經(jīng)濟(jì)個體及經(jīng)濟(jì)活動都不是單獨存在的，它必定存在于一定的環(huán)境??中。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，任何資本課題的研究都不應(yīng)離開我們所處的經(jīng)濟(jì)大??環(huán)境

市盈率影響研究??一道壁壘。因而近十年來不良資產(chǎn)監(jiān)控也一直是銀監(jiān)會及各家銀行財務(wù)報表中??的重點。據(jù)圖２－４所示，我國的不良貸款率一直處于下降趨勢，而且在２００８年??以后均低于世界平均水平。不可否認(rèn)，除了政府救市資金扶助和資產(chǎn)管理公司??不良資產(chǎn)剝離的影響外，這也得益于銀行積極拓展?fàn)I業(yè)渠道提升非利息收入??（從２００２年的不足１０％到２０１７年均值１９．３３％），以及及時跟蹤和處置潛在問??題資產(chǎn)及貸款，提高撥備覆蓋率和增強(qiáng)銀行抗壞賬風(fēng)險能力。當(dāng)然，另一方面??也不乏有些銀行為滿足金融監(jiān)管要求而對數(shù)據(jù)進(jìn)行了一定的人為加工和剝離。??因而，我們在討論金融監(jiān)管因素時，因綜合考慮在嚴(yán)格監(jiān)管下所影響到的全部??指標(biāo)才能更好的對當(dāng)下銀行的真實資產(chǎn)情況做個了解。以下我們將著重討論下??銀行業(yè)監(jiān)管的幾個重要指標(biāo)。??３６．?０?讀聽—ｖ卿卿獅職?????????３（）（）?．．．??２１．?〇??ｆｔ?Ｄ?．?．?１?？？Ｋ＾．??〇?〇??—ｇ?ａ—＇．—？？？■????２０００?２００１?２００２?２００３?２００４?２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??腦世界銀行不良貸款率（％）?中丨ＳＩ銀ｆ／．不良貸款率（〇／０）??圖２－４中國不良貸款率與世界銀行不良貸款率走勢對比圖??（１）不良貸款??以存貸差為主要盈利渠道的銀行勢必存在不良貸款風(fēng)險。過多不良貸款??的發(fā)生預(yù)示著銀行不僅存在收不到利息的風(fēng)險

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[3]中國股市市盈率影響因素的實證研究[D]. 王婭君.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2014
[4]市盈率與價值投資的相關(guān)性研究[D]. 張沖.天津財經(jīng)大學(xué) 2014
[5]我國上市銀行估值問題研究[D]. 許曉云.浙江大學(xué) 2013
[6]A股市場行業(yè)市盈率估值變化的實證研究[D]. 張旭.山東財經(jīng)大學(xué) 2013
[7]我國銀行業(yè)上市公司市盈率影響因素研究[D]. 陳峰.復(fù)旦大學(xué) 2012
[8]銀行類A股上市公司市盈率影響因素研究[D]. 周玉樂.浙江財經(jīng)學(xué)院 2012
[9]中國股票市場市盈率估值和影響因素研究[D]. 杜森.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2011
[10]A股上市銀行估值及投資策略優(yōu)化研究[D]. 蔣乾.天津大學(xué) 2010



本文編號：3288334