本文以2007-2013年上市公司高管交易為研究對(duì)象,采用公司內(nèi)高管相對(duì)薪酬水平作為"信息優(yōu)勢"和"收入補(bǔ)償動(dòng)機(jī)"的雙重代理變量,考察了公司高管交易行為內(nèi)部差異的可能影響因素。研究發(fā)現(xiàn),高管在公司的薪酬相對(duì)水平越高,其交易的主動(dòng)性越強(qiáng),買賣股票的超�；貓�(bào)特別是短期回報(bào)越高。這一關(guān)系并不因信息環(huán)境變化而發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,表明公司內(nèi)不同高管買賣股票的主動(dòng)性和交易回報(bào)的差異主要由其信息優(yōu)勢決定,而內(nèi)部薪酬差異引起的收入補(bǔ)償動(dòng)機(jī)并未產(chǎn)生決定性影響。本文不僅豐富了內(nèi)部人交易方面的文獻(xiàn),而且有助于證券監(jiān)管部門明確高管交易的重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象,預(yù)防潛在的內(nèi)幕交易,從而維護(hù)市場交易的公平性。 

【文章來源】：南開管理評(píng)論. 2019,22(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)回顧與研究假說
二、研究設(shè)計(jì)
    1. 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    2. 模型設(shè)定與變量定義
三、實(shí)證檢驗(yàn)
    1. 描述性統(tǒng)計(jì)
    2. 回歸檢驗(yàn)
    3. 敏感性檢驗(yàn)
        (1）信息不對(duì)稱程度的影響
        (2）薪酬相對(duì)水平與高管交易的中長期回報(bào)關(guān)系
        (3）薪酬相對(duì)水平與高管交易回報(bào)的影響：按內(nèi)部人類型分類檢驗(yàn)
四、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3273726