證券行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而在證券行業(yè)中,基金一直是投資市場(chǎng)的熱點(diǎn)。隨著科技的不斷發(fā)展和計(jì)算機(jī)技術(shù)在證券市場(chǎng)的應(yīng)用,我國(guó)基金市場(chǎng)出現(xiàn)了更加專業(yè)和獨(dú)特的基金——量化基金。量化基金區(qū)別于一般的開(kāi)放式基金,它主要依托計(jì)算機(jī)技術(shù),利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)等量化投資方法對(duì)投資組合進(jìn)行管理。量化基金在2012年之后發(fā)展較快,截至到2016年底,國(guó)內(nèi)現(xiàn)有量化基金數(shù)量為187只。但是自2017年以來(lái),量化基金情況并不樂(lè)觀,存續(xù)期超過(guò)一年的公募量化基金平均收益只有6.64%,其中僅有22家公募量化基金的收益率高于滬深300。正確認(rèn)識(shí)量化基金的績(jī)效狀況,是投資者進(jìn)行投資選擇的關(guān)鍵。本文首先梳理了國(guó)內(nèi)外量化投資和績(jī)效研究的相關(guān)文獻(xiàn),針對(duì)量化基金的特征,借鑒開(kāi)放式基金績(jī)效研究體系,構(gòu)建DEA績(jī)效模型的投入、產(chǎn)出指標(biāo),用主成分分析法篩選出投入指標(biāo)的顯著指標(biāo),構(gòu)建量化基金的DEA績(jī)效模型;然后對(duì)量化基金的效率進(jìn)行動(dòng)態(tài)和靜態(tài)分析,多層次研究量化基金的績(jī)效;最后綜合研究結(jié)果,對(duì)投資者、基金管理公司和基金監(jiān)管者提出建議。本文選擇2014年9月1日之前成立的79只量化基金作為本文的研究樣本,評(píng)價(jià)區(qū)間為2014年9月1日到... 

【文章來(lái)源】：蘇州大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：81 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

可以看出，現(xiàn)有的量化基金個(gè)數(shù)在逐年增加

量化基金超越市場(chǎng)平均水平的收益特征有了更加深入的了解，基金公司對(duì)量化基金的關(guān)注也越來(lái)越多。而受股市動(dòng)蕩的影響，近三年量化基金的數(shù)量增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。圖1.1 量化基金的發(fā)行數(shù)量情況數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD同花順終端。（截止日期：2017年12月31日）圖1.2 開(kāi)放式基金和量化基金發(fā)行數(shù)量對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD同花順終端。（截止日期：2017年12月31日）從圖1.1可以看出，現(xiàn)有的量化基金個(gè)數(shù)在逐年增加。其中，2014年量化基金的

為大型量化基金。雖然量化基金的發(fā)行數(shù)量在2015年增長(zhǎng)緩慢，但是由于量化投資的小盤(pán)效應(yīng)，小型量化基金的發(fā)行數(shù)量在逐年增加。圖1.3 不同規(guī)模類型的量化基金數(shù)量變化數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD同花順終端。（截止日期：2017年12月31日）圖1.3反映了不同規(guī)模類型的量化基金的發(fā)行狀況。從圖1.3可以看出，在這三種類型的量化基金中，小型量化基金的比重是最大的，發(fā)展也是最快的；而中型基金和大型基金則占比很小。這主要是因?yàn)槲覈?guó)當(dāng)前的量化基金發(fā)展還不完善，規(guī)模過(guò)大的量化基金不容易被基金經(jīng)理調(diào)控，導(dǎo)致其收益相對(duì)較少，所以現(xiàn)在的量化基金以小規(guī)模為主。1.1.2.2投資策略趨向多樣化量化基金最顯著的特征就是所采用的投資策略是以計(jì)量模型為基礎(chǔ)。量化投資自2007年引入國(guó)內(nèi)至今，共出現(xiàn)20多種量化投資策略。其中，最主要的量化投資策略就是多因子策略、CTA策略和對(duì)沖策略。2007年，多因子策略在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，此后一直占據(jù)量化投資策略的主導(dǎo)地位。CTA策略在2011年進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3247595