自1990年12月19日起,中國股票市場雖然經(jīng)歷了18年的迅速發(fā)展,然而發(fā)展依舊不夠成熟,仍然保持著新興資本市場的特點(diǎn)。如市場的弱式有效性以及高風(fēng)險性,這都劉缺乏理性投資的中小投資者很不利。因此,市場需要能夠?qū)κ袌鲂畔⒄_解讀并傳遞給投資者的證券分析師,他們存在的目的是給投資者提供有價值的建議以促進(jìn)市場的有效性。證券分析師所推薦的股票是否具備投資價值,他們是否給出了獨(dú)立、公正、有效的投資建議?這即是本文研究的目的。本文采用事件研究法,選取《中國證券報》的“周末薦股”欄目中被推薦的股票作為研究對象,對中國證券分析師的選股能力進(jìn)行實(shí)證研究：首先是整體推薦回歸分析；其次是在牛市和熊市氛圍下對證券分析師選股能力的對比分析；最后是對供職于證券公司和獨(dú)立證券咨詢機(jī)構(gòu)的證券分析師的選股能力對比分析。本文對其先后進(jìn)行了整體推薦、牛熊市氣氛對比以及券商和獨(dú)立證券咨詢機(jī)構(gòu)的實(shí)證研究,研究結(jié)果表明：中國證券分析師的選股能力受到質(zhì)疑,所推薦的股票在獲得推薦前就已經(jīng)顯示出異常收益,與西方成熟市場的研究結(jié)果相反,并且不具備長期投資價值；他們在熊市氛圍下推薦的股票的獲得的超額收益高于牛市氛圍下的超額收益；券商類機(jī)構(gòu)... 

【文章來源】：西南交通大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

大盤兩個波段的劃分5.2模型的設(shè)計(jì)

圖5一3推薦次數(shù)與推薦股票占總市值權(quán)重比例關(guān)系5.3.2推薦機(jī)構(gòu)的樣本描述排俘機(jī)構(gòu)包括24家證券公司和48家獨(dú)立咨詢機(jī)構(gòu)，詳見表5一1。證券公司推薦股票959只，共計(jì)3173次;獨(dú)立咨詢機(jī)構(gòu)推薦股票1041只，共計(jì)3091次。表5一2給出了具體的描述統(tǒng)計(jì)情況。券商類機(jī)構(gòu)和獨(dú)立證券咨詢機(jī)構(gòu)推薦的股票數(shù)最相當(dāng)，以便于在此后的兩個機(jī)構(gòu)中進(jìn)行比較。

.2口1圖5一2推薦次數(shù)與推薦股票數(shù)目的比例關(guān)系口 4.10%口6.口22.3.口2..37.95%口 1.78%推薦次數(shù)口)=20.10一)20口9口8.7口6.5口4.3國2口l口0圖5一3推薦次數(shù)與推薦股票占總市值權(quán)重比例關(guān)系5.3.2推薦機(jī)構(gòu)的樣本描述排俘機(jī)構(gòu)包括24家證券公司和48家獨(dú)立咨詢機(jī)構(gòu)，詳見表5一1。證券公司推薦股票959只，共計(jì)3173次;獨(dú)立咨詢機(jī)構(gòu)推薦股票1041只，共計(jì)3091次。表5一2給出了具體的描述統(tǒng)計(jì)情況。券商類機(jī)構(gòu)和獨(dú)立證券咨詢機(jī)構(gòu)推薦的股票數(shù)最相當(dāng)，以便于在此后的兩個機(jī)構(gòu)中進(jìn)行比較。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]證券經(jīng)紀(jì)人的傳銷式忽悠[J]. 王雨佳.  新財(cái)經(jīng). 2009(02)
[4]證券分析師盈利預(yù)測研究綜述：行為、可靠性及價值相關(guān)性[J]. 郝東洋.  福建財(cái)會管理干部學(xué)院學(xué)報. 2008(03)
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博士論文
[1]關(guān)于我國證券分析師盈利預(yù)測的實(shí)證研究[D]. 徐躍.廈門大學(xué) 2007
[2]基于行為金融學(xué)的中國證券分析師行為研究[D]. 劉超.天津大學(xué) 2006

碩士論文
[1]證券公司承銷業(yè)務(wù)對證券分析師獨(dú)立性的影響分析[D]. 高斐.暨南大學(xué) 2009
[2]分析師盈利預(yù)測的實(shí)證研究[D]. 陳劍挺.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2007
[3]我國股票市場有效性實(shí)證研究[D]. 程宏志.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2006
[4]中國證券分析師預(yù)測能力研究[D]. 劉佳.湖南大學(xué) 2006
[5]我國證券咨詢行業(yè)的市場分析[D]. 陳文川.西北大學(xué) 2003
[6]中國證券市場的效率分析[D]. 解保華.湖南大學(xué) 2001



本文編號：3223074