隨著行為金融學(xué)被日益重視,股票市場的動量現(xiàn)象也受到了人們的廣泛關(guān)注,而盈余動量現(xiàn)象又被認(rèn)為是價格動量產(chǎn)生的原因,因此本文立足于Louis K.C.Chan、Narasimhan Jegadeesh 和 JosefLakonishok（1996）對標(biāo)準(zhǔn)化未預(yù)期收益（SUE）、盈余宣告四天的非正常收益（ABR）、6個月的分析師預(yù)測修正（REV6）、過去六個月的收益（R6）這四個盈余動量指標(biāo)收益的研究基礎(chǔ)上,利用Jegadeesh和Timan（1993）形成投組的方法對盈余動量的收益預(yù)測能力進(jìn)行了再檢驗,并且在信息綜合的角度下利用提取主成分的分析方法形成了另外五個新模型。本文以美國紐約股票交易所（NYSE）、美國證券交易所（AMEX）、納斯達(dá)克交易所（NASDAQ）三個市場的普通股為主要研究對象,對比了信息綜合前后四個原始指標(biāo)和五個新模型的盈余動量收益能力和預(yù)測能力,發(fā)現(xiàn)較之于原始指標(biāo)將ABR、R6和SUE、R6提取主成分后的新模型不僅收益和收益的穩(wěn)定性均有提高,而且對將來收益的預(yù)測能力也有很大的提升,這也證實(shí)了利用提取變量間的主成分來解決信息重疊問題這種研究方法的實(shí)用性,也是本論文最有價值... 

【文章來源】：南京理工大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外盈余動量研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外盈余動量研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)盈余動量研究綜述
        1.2.3 主成分分析應(yīng)用研究綜述
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法和技術(shù)路線
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 技術(shù)路線
    1.5 論文的創(chuàng)新點(diǎn)
2 盈余動量相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 盈余和盈余信息
        2.1.1 盈余概念的界定
        2.1.2 盈余信息
    2.2 動量策略的相關(guān)理論
        2.2.1 動量的來源
        2.2.2 動量策略
        2.2.3 動量崩塌
    2.3 其他相關(guān)概念
        2.3.1 財務(wù)分析師盈余預(yù)測
        2.3.2 未預(yù)期盈余
    2.4 主成分分析法的原理及作用
        2.4.1 主成分分析法的原理
        2.4.2 主成分分析法的作用
3 盈余變量及數(shù)據(jù)來源
    3.1 變量定義
    3.2 數(shù)據(jù)來源
    3.3 盈余動量的研究方法
        3.3.1 Fama-MacBeth回歸法的應(yīng)用
        3.3.2 橫截面上的主成分分析法
        3.3.3 JT法形成投資組合的應(yīng)用
        3.3.4 盈余動量的三因子回歸
        3.3.5 盈余動量的HXZ-Q因子回歸
4 信息綜合前后盈余動量效果分析
    4.1 信息綜合前的盈余動量收益
        4.1.1 盈余變量相關(guān)性分析
        4.1.2 信息綜合前的盈余動量收益
    4.2 信息綜合后的盈余動量收益
    4.3 盈余動量收益的回歸分析
        4.3.1 形成期的累積收益
        4.3.2 各指標(biāo)和模型對個股收益的回歸
        4.3.3 盈余動量收益的三因子回歸
        4.3.4 盈余動量收益的四因子回歸
        4.3.5 盈余動量收益的HXZ-Q因子回歸
    4.4 盈余動量崩塌的情況
        4.4.1 盈余動量崩塌前的收益
        4.4.2 盈余動量崩塌后的收益
    4.5 中國市場盈余動量收益
    4.6 中美股市盈余動量效果對比分析
        4.6.1 美國股市的特點(diǎn)
        4.6.2 中國股市的特點(diǎn)
        4.6.3 中美股市盈余動量差異的原因
    4.7 盈余動量的穩(wěn)健性檢驗
5 論文結(jié)論及展望
    5.1 論文主要結(jié)論
    5.2 研究不足與展望
致謝
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和出版著作情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]引入盈余動量和營收動量的增強(qiáng)型價格反轉(zhuǎn)策略分析[J]. 齊玉錄,王志強(qiáng).  投資研究. 2015(03)
[2]盈余公告后價格漂移:四十年研究回顧[J]. 譚偉強(qiáng).  金融管理研究. 2013(01)
[3]盈余慣性與價格慣性的關(guān)系研究[J]. 楊德明,林斌,王彥超.  管理評論. 2011(03)
[4]中國股市股票交易信息與股票橫截面收益研究[J]. 韓海容,吳國鼎.  金融理論與實(shí)踐. 2011(01)
[5]主成分分析法在股票研究中的應(yīng)用[J]. 王玉玲,馬軍海,王晶.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2009(11)
[6]稀疏主成分在綜合評價中的應(yīng)用[J]. 喻勝華,張新波.  財經(jīng)理論與實(shí)踐. 2009(05)
[7]基于主成分分析的股票投資策略[J]. 李建軍,虞躍.  長春師范學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版). 2009(02)
[8]會計盈余與非預(yù)期盈余宣告對股價沖擊作用的一項實(shí)證研究[J]. 駱品亮,陳連權(quán).  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2007(06)
[9]信息不確定性與盈余公告后漂移現(xiàn)象（PEAD）——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 于李勝,王艷艷.  管理世界. 2006(03)
[10]我國股市對盈利信息反應(yīng)的進(jìn)一步檢驗[J]. 駱艷,曾勇.  電子科技大學(xué)學(xué)報(社科版). 2006(01)

碩士論文
[1]投資者關(guān)注與盈余公告后價格漂移現(xiàn)象[D]. 周雯.西南財經(jīng)大學(xué) 2013
[2]滬市和深市A股動量效應(yīng)的比較研究[D]. 李琴燕.西南財經(jīng)大學(xué) 2008
[3]中國股票市場動量效應(yīng)實(shí)證研究[D]. 馬倩.華中科技大學(xué) 2006
[4]我國上市公司中期財務(wù)報告會計盈余信息含量的實(shí)證分析[D]. 王瓊.浙江大學(xué) 2004



本文編號：3203724