資本結構是公司金融研究的重要課題。現(xiàn)代資本結構理論發(fā)展出一系列假說,從代理成本、信息不對稱、市場有效性等方面解釋企業(yè)資本結構的形成。然而,現(xiàn)有理論沒有考慮企業(yè)資本結構決策受同伴企業(yè)行為的影響。當同伴企業(yè)都采取提高杠桿的融資決策時,企業(yè)也傾向于加杠桿。我們將這種現(xiàn)象稱為同群效應（Peer effects）。企業(yè)資本結構的同群效應來自兩方面原因:第一,通過將同伴企業(yè)的杠桿率作為外在錨,企業(yè)決策時將錨值杠桿率設定為起始值,參考該值作出融資決策;第二,由于委托代理問題,管理者基于自身利益最大化,更傾向于模仿同伴企業(yè)進行資本結構選擇。因此,同群效應是研究企業(yè)資本結構形成所不可忽視的因素。近些年來,中國債務規(guī)模不斷膨脹,其中值得關注的是企業(yè)債務,部分企業(yè)由于債務水平過高而偏離目標資本結構出現(xiàn)過度負債。過度負債是企業(yè)資本結構的一種表現(xiàn)形式,研究過度負債問題可以更加合理地判斷企業(yè)的債務狀況。就過度負債的成因而言,除了市場環(huán)境和企業(yè)自身因素,同伴企業(yè)的影響也可能導致企業(yè)的過度負債行為。因此,從同群效應的角度分析中國上市企業(yè)的過度負債現(xiàn)象,具有重要的現(xiàn)實意義。本文第一章從理論角度分析企業(yè)過度負債的同群效應... 

【文章來源】：中南財經(jīng)政法大學湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：157 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
導論
    一、研究的目的和意義
    二、本文研究的主要內容和創(chuàng)新點
第一章 企業(yè)過度負債同群效應的理論基礎
    第一節(jié) 企業(yè)同群效應的研究進展
        一、同群效應的概念界定
        二、企業(yè)行為的同群效應
        三、中國上市企業(yè)的同群效應
    第二節(jié) 企業(yè)過度負債的研究綜述
        一、企業(yè)過度負債的概念與測算
        二、企業(yè)過度負債的成因
        三、企業(yè)過度負債的經(jīng)濟后果
    第三節(jié) 企業(yè)過度負債同群效應的理論分析
        一、企業(yè)存在過度負債同群效應的可能性
        二、企業(yè)過度負債同群效應的博弈分析
    本章小結
第二章 企業(yè)過度負債的地區(qū)同群效應研究
    第一節(jié) 實證研究設計
        一、變量定義
        二、模型設定與樣本選取
        三、描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的存在性
        一、結果與分析
        二、穩(wěn)健性分析
    第三節(jié) 企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的產(chǎn)生機制
        一、單變量分析
        二、企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的機制分析
    第四節(jié) 企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的影響因素
        一、影響企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的地區(qū)因素
        二、影響企業(yè)過度負債地區(qū)同群效應的高管特征因素
    本章小結
第三章 企業(yè)過度負債的行業(yè)同群效應研究
    第一節(jié) 實證研究設計
        一、變量定義
        二、模型設定與樣本選取
        三、描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 企業(yè)過度負債行業(yè)同群效應的存在性
        一、結果與分析
        二、穩(wěn)健性分析
    第三節(jié) 企業(yè)過度負債行業(yè)同群效應的產(chǎn)生機制
        一、連鎖董事網(wǎng)絡與企業(yè)過度負債的行業(yè)同群效應
        二、企業(yè)過度負債與行業(yè)同群效應
        三、高管金融背景與企業(yè)過度負債的行業(yè)同群效應
    第四節(jié) 過度負債行業(yè)同群效應的影響因素
        一、行業(yè)因素對過度負債行業(yè)同群效應的影響
        二、連鎖董事網(wǎng)絡對過度負債行業(yè)同群效應的影響
        三、高管金融背景對企業(yè)過度負債行業(yè)同群效應的影響
    本章小結
第四章 企業(yè)過度負債的連鎖董事網(wǎng)絡同群效應研究
    第一節(jié) 實證研究設計
        一、變量定義
        二、模型設定與樣本選取
        三、描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 企業(yè)過度負債連鎖董事網(wǎng)絡同群效應的存在性
        一、結果與分析
        二、穩(wěn)健性分析
    第三節(jié) 企業(yè)過度負債連鎖董事網(wǎng)絡同群效應的產(chǎn)生機制
        一、融資約束與企業(yè)過度負債的連鎖董事網(wǎng)絡同群效應
        二、企業(yè)網(wǎng)絡中心度與過度負債連鎖董事網(wǎng)絡同群效應
    第四節(jié) 企業(yè)過度負債連鎖董事網(wǎng)絡同群效應的影響因素
        一、高管金融背景對企業(yè)過度負債連鎖董事網(wǎng)絡同群效應的影響
        二、網(wǎng)絡中心度對企業(yè)過度負債連鎖董事同群效應的影響
    本章小結
第五章 過度負債的同群效應對企業(yè)的影響研究
    第一節(jié) 實證研究設計
        一、變量定義
        二、模型設定與樣本選取
        三、描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 過度負債的同群效應與企業(yè)投融資行為
        一、過度負債的同群效應對企業(yè)融資行為的影響
        二、過度負債的同群效應對企業(yè)投資行為的影響
    第三節(jié) 過度負債的同群效應與股票價格波動
        一、過度負債的同群效應與股價波動性
        二、過度負債的同群效應與股價同步性
        三、過度負債的同群效應與股價崩盤風險
    第四節(jié) 企業(yè)過度負債的同群效應:理性還是非理性?
        一、錨定效應與企業(yè)過度負債的同群效應
        二、委托代理問題與企業(yè)過度負債的同群效應
    本章小結
第六章 研究結論與政策建議
    研究結論
    政策建議
    研究的局限及展望
參考文獻
在學期間發(fā)表的研究成果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3199257