基于滬深兩市二級(jí)市場(chǎng)2012年1月1日至2016年12月31日的數(shù)據(jù),通過(guò)橫截面分析發(fā)現(xiàn),在研報(bào)發(fā)布之前,標(biāo)的股的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)顯著變化,且漲幅更大的股票具有更加樂(lè)觀的分析師評(píng)級(jí),非理性情緒在研報(bào)發(fā)布日前后出現(xiàn)激增;標(biāo)的股的前期價(jià)格上漲時(shí),分析師情緒可使其后續(xù)價(jià)格出現(xiàn)顯著的正向波動(dòng);在牛市中,分析師情緒可以誘發(fā)更大幅度的價(jià)格波動(dòng)。這證實(shí)了A股分析師大概率地通過(guò)研報(bào)傳遞著"虛情假意"的分析師情緒,意味著股市中誘導(dǎo)與欺騙行為的存在,也說(shuō)明了股票定價(jià)在本質(zhì)上是一種"欺騙均衡"。 

【文章來(lái)源】：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2020,35(01)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：15 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    (一)分析師情緒的度量
    (二)分析師誘導(dǎo)投資者交易的機(jī)制
    (三)滬深兩市中分析師的市場(chǎng)形象
三、理論模型
    (一)模型的基本假設(shè)
    (二)需求函數(shù)、出清價(jià)格的推導(dǎo)及推論的提出
四、基于A股真實(shí)數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)
    (一)實(shí)證設(shè)計(jì)
    (二)數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)
    (三)實(shí)證結(jié)果
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (一)明星分析師的研報(bào)也是“虛情假意”的嗎
    (二)其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]分析師目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)是否引導(dǎo)了基金集中持股行為?[J]. 戴方賢,尹力博.  投資研究. 2016(11)
[2]聲譽(yù)模式抑或信息模式:中國(guó)證券分析師如何影響市場(chǎng)?[J]. 張宗新,楊萬(wàn)成.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(09)
[3]女性分析師關(guān)注與股價(jià)同步性[J]. 伊志宏,李穎,江軒宇.  金融研究. 2015(11)
[4]是誰(shuí)在“捕風(fēng)捉影”:機(jī)構(gòu)投資者VS證券分析師——基于A股信息交易者信息偏好的實(shí)證研究[J]. 蔡慶豐,楊侃.  金融研究. 2013(06)
[5]證券分析師、內(nèi)幕消息與資本市場(chǎng)效率——基于中國(guó)A股股價(jià)中公司特質(zhì)信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 姜超.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2013(02)



本文編號(hào)：3193856