我國證券市場從無到有,從小到大,已經(jīng)走過二十余年,證券市場的發(fā)展對我國社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)的貢獻是巨大的,從證券市場總市值,上市公司數(shù)目,證券化率等可見一般。我們用較短時間走過西方發(fā)達國家數(shù)百年資本市場發(fā)展階段,既帶給我們繁榮,也留下了諸多問題。所以,我國證券市場曾出現(xiàn)多次較為集中的并購重組浪潮,作為市場主體之一的證券公司面臨的是生與死的較量。通過總結(jié)發(fā)現(xiàn),我國證券市場在90年代主要存在證券公司定位不清晰,監(jiān)管機制不健全,相關(guān)法規(guī)不足的問題。當市場行情偏好的時候,有些證券公司為尋求高收益往往會從事違規(guī)經(jīng)營,或投資高風(fēng)險產(chǎn)品；當行情轉(zhuǎn)向后,證券公司前期的違規(guī)問題,高風(fēng)險投資問題逐漸暴露,甚至發(fā)生流動性危機,資不抵債,直接面臨目標重組的危險。當然,除了證券公司自身問題導(dǎo)致的并購重組外,政府出臺的法律法規(guī)更是直接引發(fā)了證券行業(yè)的并購重組,如90年代中期的銀證分離,21世紀初期的信證分離,2004年—2007年證券公司綜合治理以及2009年“一參一控”政策的實施等等。本文以政府主導(dǎo)和市場主導(dǎo)兩個視角研究我國證券公司并購重組問題,探討我國證券公司并購重組的影響因素、模式及兩種模式的績效,通過比較... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：165 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.導(dǎo)論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 文獻回顧
        1.2.1 相關(guān)概念界定
        1.2.2 國外關(guān)于并購重組的研究
        1.2.3 國內(nèi)關(guān)于并購重組的研究
    1.3 研究方法及論文結(jié)構(gòu)
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結(jié)構(gòu)
    1.4 研究創(chuàng)新及不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新
        1.4.2 研究不足及展望
2.證券公司并購重組特征與類型
    2.1 境外證券公司并購重組特征與類型
        2.1.1 境外證券公司并購重組基本情況
        2.1.2 國外證券公司并購重組特征
        2.1.3 啟示和借鑒
    2.2 我國證券公司并購重組特征、動因、模式
        2.2.1 我國證券公司發(fā)展及并購重組的重要階段
        2.2.2 我國證券公司并購重組的重要特征
        2.2.3 我國證券公司并購重組的動因
        2.2.4 我國證券公司并購重組的類型
        2.2.5 我國證券公司并購重組的主要模式
        2.2.6 我國證券公司并購重組的整合
    2.3 本章小結(jié)
3.我國證券公司并購重組影響因素分析
    3.1 宏觀影響因素
        3.1.1 宏觀經(jīng)濟政策
        3.1.2 監(jiān)管政策變化
        3.1.3 國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革
    3.2 中觀影響因素
        3.2.1 證券市場運行環(huán)境
        3.2.2 券商行業(yè)狀況
        3.2.3 行業(yè)技術(shù)進步
    3.3 微觀影響因素
        3.3.1 公司治理結(jié)構(gòu)
        3.3.2 公司規(guī)模及品牌聲譽
        3.3.3 經(jīng)營狀況及發(fā)展戰(zhàn)略
        3.3.4 公司的風(fēng)險程度
    3.4 影響因素分析——基于主成分分析的方法
        3.4.1 主成分分析基本原理
        3.4.2 數(shù)據(jù)獲取與問卷設(shè)計
        3.4.3 因素分析
        3.4.4 主成分分析結(jié)論
    3.5 影響因素與并購重組模式的關(guān)系
    3.6 本章小結(jié)
4.我國證券公司并購重組政府主導(dǎo)模式
    4.1 政府主導(dǎo)并購重組動因與模型分析
        4.1.1 政府主導(dǎo)并購重組動因分析
        4.1.2 政府主導(dǎo)并購重組理論分析模型
    4.2 政府主導(dǎo)并購重組模式的主要方式與路徑
        4.2.1 政府行政接管
        4.2.2 央行再貸款
        4.2.3 中央投資公司注資
        4.2.4 投資者保護基金重組
    4.3 政府主導(dǎo)并購重組模式存在的問題與改進建議
        4.3.1 存在的主要問題
        4.3.2 改進措施和建議
    4.4 本章小結(jié)
5.我國證券公司并購重組市場主導(dǎo)模式
    5.1 市場主導(dǎo)并購重組歷史背景及現(xiàn)狀
        5.1.1 市場主導(dǎo)并購重組的歷史背景
        5.1.2 市場主導(dǎo)并購重組的現(xiàn)實狀況
    5.2 市場主導(dǎo)并購重組博弈模型分析
        5.2.1 微觀機理
        5.2.2 經(jīng)理人行為博弈分析
        5.2.3 股東行為博弈分析
        5.2.4 政府行為博弈分析
    5.3 市場主導(dǎo)并購重組模式的主要方式及案例
        5.3.1 整體收購
        5.3.2 部分業(yè)務(wù)收購
        5.3.3 新設(shè)合并
        5.3.4 吸收合并
    5.4 市場主導(dǎo)并購重組模式存在的問題及建議
        5.4.1 存在的主要問題
        5.4.2 改進措施及建議
    5.5 本章小結(jié)
6.我國證券公司并購重組績效比較分析
    6.1 并購重組績效分析指標選取
        6.1.1 財務(wù)狀況
        6.1.2 治理結(jié)構(gòu)
        6.1.3 風(fēng)險管控能力
        6.1.4 創(chuàng)新能力
    6.2 兩種并購重組模式財務(wù)狀況實證比較分析
        6.2.1 償債能力比較分析
        6.2.2 運營能力比較分析
        6.2.3 盈利能力比較分析
    6.3 兩種并購重組模式其他方面比較分析
        6.3.1 治理結(jié)構(gòu)比較分析
        6.3.2 險管控能力比較分析
        6.3.3 創(chuàng)新能力比較分析
    6.4 本章小結(jié)
7.結(jié)論和建議
    7.1 結(jié)論
        7.1.1 我國證券公司并購重組的動因具有較強的特殊性
        7.1.2 特定條件下政府應(yīng)對危機證券公司進行選擇性救助
        7.1.3 市場主導(dǎo)并購重組模式是未來發(fā)展的必然趨勢
        7.1.4 并購重組是我國證券公司發(fā)展的必然選擇
    7.2 建議
        7.2.1 建立危機應(yīng)急機制及風(fēng)險證券公司救助和退出機制
        7.2.2 優(yōu)化證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善證券公司治理機制
        7.2.3 構(gòu)建證券公司市場主導(dǎo)并購重組監(jiān)管政策及法律法規(guī)環(huán)境
        7.2.4 優(yōu)質(zhì)證券公司應(yīng)通過市場主導(dǎo)模式擴大規(guī)模、提高競爭力
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]對我國證券公司未來發(fā)展方向的思考[J]. 王雨澤.  商業(yè)經(jīng)濟. 2008(12)
[4]基于財務(wù)指標的我國上市券商綜合評價實證研究[J]. 聶穎,李娜,徐若謙.  統(tǒng)計與咨詢. 2008(04)
[5]企業(yè)并購中文化整合問題及對策[J]. 蔣銜武,班翀丞,陸勇.  當代經(jīng)濟(下半月). 2008(08)
[6]我國券商綜合治理及重組模式分析[J]. 湯海溶,彭飛.  當代經(jīng)濟管理. 2008(07)
[7]并購理論及其績效評估方法的比較[J]. 施軍,徐維蘭.  現(xiàn)代企業(yè). 2008(07)
[8]證券業(yè)競爭格局變化國際比較及對我國的啟示[J]. 黃立軍.  西南金融. 2008(04)
[9]對我國證券業(yè)集中度的分析[J]. 蘇暢,吳建福,邵娜.  科教文匯(中旬刊). 2008(02)
[10]基于因子分析的我國證券公司競爭力研究[J]. 王曉芳,王學(xué)偉.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2008(01)

博士論文
[1]我國證券公司風(fēng)險處置中的重組模式選擇[D]. 孫明明.復(fù)旦大學(xué) 2007



本文編號：3191642