中國股票市場充斥著大量與股票信息無關(guān)的噪聲,它們影響著市場參與者的交易決策,一些市場參與者誤把噪聲當(dāng)有用信息,從而進行交易行為,這些市場參與者即為噪聲交易者。大量噪聲交易者的存在使得證券價格并不能反映當(dāng)前價值甚至大幅偏離公司的實際價值,使市場上所有的投資者都要在承受系統(tǒng)風(fēng)險和公司基本面風(fēng)險的同時,再承受額外的“噪聲交易者風(fēng)險”。本文通過對中國股票市場中噪聲交易者風(fēng)險的研究,有利于發(fā)現(xiàn)我國股票市場上主要的噪聲來源,進而從源頭上提出減少噪聲程度的建議,有效提高資本市場的效率,對我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展有著深刻的意義。本文旨在對比分析我國股票市場上不同類型投資者之間的噪聲交易者風(fēng)險程度,并進一步分析噪聲交易者風(fēng)險和證券收益率之間的相關(guān)性。在對國內(nèi)外關(guān)于噪聲交易者風(fēng)險的理論和實證文獻梳理的基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為在我國這種不成熟的資本市場上,噪聲交易的根本原因是市場參與者的認(rèn)知偏差和不對稱的信息。鑒于此,本文以中國股票市場所有股票為研究樣本,對不同投資者重倉股的噪聲交易者風(fēng)險程度進行對比分析。同時,根據(jù)我國股票市場投資者的特點及長期交易情況,本文進一步對噪聲交易者風(fēng)險和股票收益率進行了相關(guān)性分析,并引... 

【文章來源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究綜述
        1.2.3 國內(nèi)外文獻評析
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 創(chuàng)新點
第二章 投資者分類特征及研究假定
    2.1 投資者概述
        2.1.1 投資行為的特征
        2.1.2 投資者與市場噪聲
    2.2 投資者分類特征及研究假定
        2.2.1 個人投資者
        2.2.2 證券投資基金
        2.2.3 證券公司
        2.2.4 境外機構(gòu)投資者
        2.2.5 信托
        2.2.6 保險
        2.2.7 社�；�
        2.2.8 陽光私募
    2.3 本章小結(jié)
第三章 噪聲交易者風(fēng)險相關(guān)理論基礎(chǔ)
    3.1 噪聲交易的產(chǎn)生
        3.1.1 信息不對稱
        3.1.2 認(rèn)知偏差
    3.2 行為資產(chǎn)定價模型
        3.2.1 資本資產(chǎn)定價模型
        3.2.2 行為資產(chǎn)定價模型
    3.3 本章小結(jié)
第四章 噪聲交易者風(fēng)險程度及其與收益率的相關(guān)性分析
    4.1 方案設(shè)計
        4.1.1 動量指數(shù)的構(gòu)建
        4.1.2 噪聲交易者風(fēng)險計算模型
    4.2 數(shù)據(jù)來源與處理
        4.2.1 數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 數(shù)據(jù)處理
    4.3 噪聲交易者風(fēng)險與收益率的相關(guān)性分析
    4.4 本章小結(jié)
第五章 結(jié)論
    5.1 本文結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻
攻讀學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
個人簡況及聯(lián)系方式


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經(jīng)濟法通則原論[J]. 程信和.  地方立法研究. 2019(01)
[2]機構(gòu)投資者參與行為對我國股市波動性的影響[J]. 王曉彥,石濤.  金融理論探索. 2018(04)
[3]機構(gòu)投資者噪聲真的小嗎?[J]. 劉維奇,任禹銘.  投資研究. 2018(06)
[4]機構(gòu)投資者如何影響公司特質(zhì)風(fēng)險:刺激還是抑制?——基于通徑分析的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 花馮濤.  上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(01)
[5]證券市場非完全知情交易者是風(fēng)險助推者嗎?——基于Kyle模型的分析[J]. 田嬌,胡根華.  金融發(fā)展研究. 2017(11)
[6]機構(gòu)投資者對暴漲暴跌的抑制作用:基于中國市場的實證[J]. 高昊宇,楊曉光,葉彥藝.  金融研究. 2017(02)
[7]基于半鞅過程的中國股市隨機波動、跳躍和微觀結(jié)構(gòu)噪聲統(tǒng)計特征研究[J]. 劉志東,嚴(yán)冠.  中國管理科學(xué). 2016(05)
[8]機構(gòu)投資者降低了股價崩盤風(fēng)險嗎?[J]. 曹豐,魯冰,李爭光,徐凱.  會計研究. 2015(11)
[9]個人投資者情緒、機構(gòu)投資者情緒與證券市場指數(shù)收益——基于VAR模型的實證分析[J]. 鹿坪,田甜,姚海鑫.  上海金融. 2015(01)
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碩士論文
[1]中國股票市場噪聲交易者風(fēng)險研究[D]. 于洋.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2014
[2]我國陽光私募基金發(fā)展問題及其對策研究[D]. 李卿含.遼寧大學(xué) 2014
[3]我國證券市場內(nèi)幕交易對投資者利益影響的實證分析[D]. 張宇.西南大學(xué) 2011
[4]機構(gòu)投資者對我國證券市場穩(wěn)定性的影響研究[D]. 曾圣潔.華東師范大學(xué) 2010
[5]我國證券投資基金和股票價格波動性的實證研究[D]. 姜根伍.汕頭大學(xué) 2006



本文編號：3182272