近年來,我國(guó)上市公司兼并收購(gòu)的案例并不少見,根據(jù)wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì),行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)占了大部分。不少公司通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了快速的擴(kuò)張和資源的優(yōu)化整合,從而提高了公司的績(jī)效水平。行業(yè)內(nèi)并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)還包括：雙方在并購(gòu)后期更容易實(shí)現(xiàn)資源的整合與共享；行業(yè)集中度提升,企業(yè)能在市場(chǎng)上有更大的影響力,等等。過去兒年,制造行業(yè)、零售行業(yè)等幾個(gè)行業(yè)內(nèi)都出現(xiàn)了大量的行業(yè)內(nèi)并購(gòu)。并且這種現(xiàn)象并非國(guó)內(nèi)特有的,國(guó)外的并購(gòu)案例中也是行業(yè)內(nèi)并購(gòu)占大多數(shù)。那么,行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)是否能給企業(yè)帶來回報(bào),特別是與跨行業(yè)的并購(gòu)相比,同行業(yè)的并購(gòu)是否能帶來更顯著的績(jī)效改善,這是本文想要研究的問題。在分析這個(gè)問題,我們首先需要研究并購(gòu),不論是行業(yè)內(nèi)還是跨行業(yè)的,能否改善企業(yè)的績(jī)效。企業(yè)績(jī)效衡量包括兩方面：一方面是短期內(nèi)企業(yè)股價(jià)的波動(dòng),另一方面是長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。股價(jià)是市場(chǎng)對(duì)公司的評(píng)價(jià),它綜合反映了企業(yè)的盈利能力、持續(xù)發(fā)展能力等等,因此,我們可以用企業(yè)股價(jià)波動(dòng)來衡量企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)。而財(cái)務(wù)表現(xiàn)則是通過會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)比例等來衡量企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況。下面的文獻(xiàn)綜述主要是對(duì)過去國(guó)外和國(guó)內(nèi)的學(xué)者對(duì)并購(gòu)后企業(yè)表現(xiàn)的研究,而對(duì)行業(yè)內(nèi)和跨行業(yè)并購(gòu)的文獻(xiàn)... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
Introduction
Literature Review
Sample and Methodology
    The sample
    Methodology of short term return
    Methodology of long term performance
Empirical results
    Short term performance
    Long term performance
        Descriptive analysis
            Cash return
            Profitability:ROE&ROA
            Growth of sales
        Inside industry vs cross section acquisition
            Cash return
            ROE&ROA
            Growth of sales
    The different trend of improvement in post merger period
    Regression analysis
Conclusion
References



本文編號(hào)：3177482